擔憂全球經濟衰退 華爾街疑慮擴大

美股(圖:AFP)

時間已經來到今年第 4 季，如果 2015 年的投資有個主軸，那麼這個主軸或許是「擔憂經濟成長放緩」。近期發展更顯示，華爾街對經濟衰退的疑慮正在加大，無論是對全球或美國國內前景，都是如此。

據《CNBC》報導，在擔憂恐懼之下，美國 S&P 500 及 MSCI 全球指數，今年以來都下跌約 4%。而根據 IMF 預測，2015 年全球經濟成長 3.1%，2016 年為 3.6%，但他們一直在下修前景預期。

近期最悲觀的論調，當屬花旗集團 (Citigroup) 經濟學家 Willem Buiter。他認為，全球經濟表現低於潛在產出，這是一種全球衰退的信號，而這個可能性在增加。

他在給客戶的一份報告說：「我們認為，有證據顯示，全球的產出缺口為負，全球經濟目前正以低於全球潛在增長率的速度增長。因此，(負)產出缺口正在擴大。」他指出，持續低於標準值的經濟成長，將帶來全球衰退。

不過對投資人來說，經濟衰退不見得是壞事。

S&P Capital IQ 數據顯示，二戰之後的 12 次經濟衰退中， S&P 500 出現 6 次上漲、6 次下跌，平均為下跌 3.1%。不過接下來的 6 個月，平均上漲 12.8%，之後 1 年，平均揚升 15.3%。

一般而言，一個國家連 2 季出現負成長，會被視為經濟衰退。不過，如果就全球的角度觀察，標準則不同，但經濟學家看法不一。有人認為是絕對增長低於 3%，或是調整後的 GDP 小於 2%。如果 2015 年及 2016 年的經濟成長，分別降至只有 2.5% 及 3%，那麼也離衰退不遠了。

Charles Schwab 首席投資策略師 Liz Ann Sonders 過去長期看漲，不過現在她對股票已轉向中性。

她的擔憂有二，而且都與經濟衰退相關。首先，企業潛在營利衰退，其次，即使「徹底衰退」的可能性相對偏低，但仍然必須考慮這個風險存在。因此，她寧可維持謹慎的「中性」評級。