摩根士丹利稱中國私人消費比重被低估

摩根士丹利研究報告稱，中國私人消費占GDP比重可能被低估了至少10個百分點，未來十年，中國經濟將迎來消費的黃金時期，2020年中國消費總量將占世界的12%。

據財新網11月26日報道，“中國私人消費占GDP的比重，可能被低估了至少10個百分點，這主要是因為對住房、醫療等服務消費的低估。”國際投行摩根士丹利在近日發布的研究報告——《2020年前的中國經濟（三）：消費的黃金時期》中稱。

該報告指出，由于中國官方統計數據大大低估了私人消費，那種認為中國經濟嚴重失衡已對近期經濟穩定構成巨大威脅的觀點，“不啻為杞人憂天。”

相反，該報告認為，未來十年中國經濟將迎來消費的黃金時期。這一時期，雖然經濟增速將有所放緩，但消費仍將加速增長，并會接過投資和出口的接力棒，成為經濟增長的引擎。

對照日本和韓國的發展經驗，報告分析稱，如果將中國消費占GDP的比重增加10個百分點，并將投資占GDP的比重減少10個百分點，調整后的比例，與同一發展階段的日本和韓國有著驚人的相似性。

該報告執筆者王慶、章俊預測，2020年，中國的消費總量將達到美國的三分之二，占世界消費總量的12%。

報告歸納了消費黃金時期的兩個重要特點，一是消費的強勁增長，二是消費結構的重大轉變。有八大因素將推動這一黃金時期的到來，具體包括經濟增長、工資增長、服務業發展、公共支出、收入再分配、人口老齡化、經濟發展水平和城市化。

報告強調，巨大的地區差異使中國具有其獨特性。未來十年，并不是所有省份都會同步進入消費的黃金時期。總體來說，東部省份的消費升級可能最快，從而最先進入消費黃金時期；中部省份也可能出現強勁的消費增長，但其消費總量擴張的影響可能更甚于結構升級；西部省份則要到下個十年結束，才有可能進入消費的黃金期。

(鄒光連 編輯)

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