牛熊道: 銅不會成為第二個原油

文/新浪財經專欄作家 一牛一熊之謂道

雖然此前我一直看空銅，但我不認為銅會成為下一個原油。原油和鐵礦石的大熊市是供應衝擊，但銅不存在這個問題。原油不但有頁岩革命，而且沙特為捍衛自己的領地發動價格戰，這些因素都是決定性的(當然我們也無法反駁美國故意打壓原油迫使普京就范的陰謀論)，相比之下需求因素占的比重很小。關於銅，我們還要明白中國國儲局是一個對市場有極大影響力的需求方。

從市場來看，原油腰斬之前凈多頭頭寸處於歷史新高，即便跌下來之后，現在凈多頭相比歷史水平依然較高。相比之下，銅的投機頭寸近幾年總體處於空頭狀態，現在凈空頭已經達到非常高的水平。

從價格來看，銅最近暴跌是從一個漫長的下降通道加速下跌，至少從中期來看可能意味動能宣洩完畢。1月14日低點處於熊市第一波反彈的1.618回撤位，也落在我之前的對數坐標13年上升趨勢線上。我相信在現在這個位置加入“崆峒派”（編注：對做空銅期貨交易者的戲稱）、期待原油一樣的瀑布行情，很可能會付出代價。

【聲明】本專欄旨在傳播知識、發思路，所有內容並不構成投資建議，存在失於偏頗或被市場證明為錯誤的風險，讀者可以自行選擇將其作為投資/交易決策之參考或茶余飯后之談資。

(本文作者介紹：市場觀察家 投資/交易者)