供需缺口支撐現價堅挺期棉下探或近結束

鄭棉31日1101合約早盤大幅低開，隨后震蕩整理，終盤漲跌互現。分析師認為，近日電子撮合盤和期貨盤連續的下跌并未帶動現貨價格一起回落調整，在全球整體基本面供應趨緊及現貨價格堅挺支撐下，市場各方觀望情緒濃厚，預計期棉近期在國家高調調控重壓下，仍將繼續橫盤整理為主，一旦政策有所松動，鄭棉仍有望轉至偏強格局。

國際市場，受西班牙調級下降及節假日賣出盤拖累，ICE期棉28日收跌。ICE7月合約下跌1.23美分，或1.5%，報80.05美分/磅。期權方面，約有3,536手看漲期權和2,392手看跌期權成交。現貨方面，截至5月29日止的一周，埃及Alexandria棉花出口商協會稱，該周履行各等級棉花的出口合約達到906噸。2009/10年度該協會的棉花出口達到71,519噸。從美棉出口情況看，近幾周中國對美棉的簽約量快速增長，最近幾天的美棉遠期裝船報價也明顯減少，美棉庫存正快速見底，CCC庫存再減3.93萬噸。

國內市場，代表中國棉花現貨價格指數的CC Index 5月31日繼續小幅上調32元至17,471元/噸，從當前的宏觀經濟、棉花供需面和下游情況看，目前棉市利多因素仍占主導地位。從基本面來看，因國內高等級花緊缺目前紡織企業仍然以采購進口棉為主，部分存有高等級花的棉商報價比較堅挺，但近期的跳空政策使其出貨有所松動，但紡織企業卻隨機出現了觀望氣氛。從下游市場看，棉紗價格繼續上漲，銷售較好，預期此輪調整空間有限。

國內現貨電子盤，31日國內現貨電子盤撮合大幅低開，受現貨堅定行情支撐，盤內震蕩走高，盤終近月MA1006合同收于18,190元，漲163元；主力MA1008合同收于18,055元漲38元，成交放大，訂貨量也顯著增加；最低價為MA1011合同16,520元（328B），最高價為MA1006合同18,300元。

受國內農產品整體宏觀調控打壓及外盤下挫收低拖累，鄭棉期貨1101合約31日早盤以16,580元/噸大幅低開，隨后震蕩整理，終盤收跌，持倉小幅增加。1009合約受國內電子盤上漲提振，盤中回暖，終盤收漲。

持倉上看，31日1009合約持倉量當日縮減至14.9萬手，但浙江永安持倉增加4,226手；1101合約持倉量小幅增加值17.6萬手，分析師認為，目前盤面換手頻率較大，說明市場對政策調控力度有所忌憚。

綜上所述，分析師認為，近日電子撮合盤和期貨盤連續的下跌并未帶動現貨價格一起回落調整，在全球整體基本面供應趨緊及現貨價格堅挺支撐下，市場各方觀望情緒濃厚，預計期棉近期在國家高調調控重壓下，仍將繼續橫盤整理為主，一旦政策有所松動，鄭棉仍有望轉至偏強格局。

(翟乃剛 撰稿)

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