銀行間短融表現突出 央行連續五周凈回籠

周四（25日）銀行間債券市場交易結算面額共計5971.53億元，較前一交易日增加160.48億元。其中，現券交易面額2535.12億元，較前一交易日減少388.03億元。可能受周末上調存款準備金率傳言的影響，當日債券市場指數小幅下跌。從券種來看，固定利率政策性金融債和固定利率國債收益率繼續小幅上揚，中短期票據（AAA）、定存浮息債和Shibor浮息債收益率繼續小幅下降。從期限來講，長債表現依然較弱，中短債表現稍好。這可能意味著在目前利率風險逐漸增強的情況下，投資者有意縮短久期，從而推動了當日短債，特別是短融的較好表現。

當日銀行間債券市場交易結算面額共計5971.53億元，較前一交易日增加160.48億元。其中，現券交易面額2535.12億元，較前一交易日減少388.03億元；質押式回購結算量比前一交易日增加562.06億元，總計3266.17億元；回購交易額總計3427.84億元；遠期交易發生13筆，面額8.57億元。

銀行間債券收益率漲跌互現。具體來看，固定利率國債收益率整體平均上行0.10bp，中短端漲跌互現，長端全面上行，其中10年期升幅最大，達到2bp；固定利率政策性金融債收益率整體平均上行0.23bp，除即期、3年期、5年期分別下降0.37bp、2.41bp和1.04bp外，其余期限均上行，其中1年期升幅最大，達到2.82bp；央票收益率整體平均下行0.08bp，短端降幅較為明顯，其中0.04期降幅最大，達到0.64bp；中短期票據（AAA）收益率平均下行0.15bp，中短端以下行為主，長端全面上行，其中1年期降幅最大，達到1.65bp；定存浮息債收益率整體下行0.26bp，其中0.5年期降幅最大，達到4.07bp；Shibor浮息債收益率整體下降0.14bp，其中4年期降幅最大，達到0.63bp。

可能受周末上調存款準備金率傳言的影響，當日債券市場指數小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0225%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）下跌0.0131%。從券種來看，固定利率政策性金融債和固定利率國債收益率繼續小幅上揚，說明近期利率風險有所增強。中短期票據（AAA）收益率窄幅下降，表現繼續好于固定利率政策性金融債和固定利率國債。而定存浮息債和Shibor浮息債的投資價值繼續顯現，收益率繼續小幅下降。從期限來講，長債表現依然較弱，中短債表現稍好。這可能意味著在目前利率風險逐漸增強的情況下，投資者有意縮短久期，從而推動了當日短債，特別是短融的較好表現。

貨幣市場利率窄幅波動。具體來看，質押式回購加權平均利率上升0.43bp，其中R001、R021、R1M分別下降0.47bp、10.15bp和1.62bp，R007、R014分別上升0.52bp和3.68bp；同業拆借加權平均利率上升2.42bp，其中1天、7天、14天、1月分別下降0.62bp、1.17bp、0.81bp和4bp；當日Shibor除2周上升2.88bp外，其余期限均下降，其中1周降幅最大，達到0.71bp。

周四（25日），央行發行了2010年第二十二期央行票據。該票據期限為3個月，發行量為1600億元，較上周增加300億元；發行利率為1.4088%，與上周持平。同時央行開展了正回購操作，期限為91天，交易量為500億元，較上次減少300億元；中標利率為1.41%，與上次持平。本周央行回籠資金3330億元，創單周凈回籠兩年來的新高，到期資金1150億元，實現凈回籠2180億元，連續五周實現凈回籠。

近日，保監會發布了《保險集團公司管理辦法（試行）》，對保險集團公司的準入條件、公司治理、資本管理、信息披露以及監督管理作出規定，主旋律是強調主業、防范風險。 辦法明確，保險集團及子公司可投資商業銀行等金融類企業，但投資總額不得超過集團合并凈資產的30%，投資非金融類企業的總額不得超過集團合并凈資產的10%。

近日媒體報道，入圍首批融資融券試點名單各家券商目前正陸續公布投資融資融券業務成本，融資利率初定為7.86%，融券費率則在9%-10%之間。國信證券目前將融資利率定為7.86%，融券費率定為9.86%。業內人士介紹，按照國際慣例，融資利率一般較同期貸款基準利率高3個百分點。目前，央行六個月以內（含六個月）的短期貸款利率為4.86%，上浮三個百分點后7.86%的水平與國際慣例接軌。

(吳建剛 撰稿)

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