受國際原糖弱勢下跌拖累鄭糖震蕩收跌

受國際原糖上周五下跌拖累，鄭州白糖31日低開后震蕩收跌，主力合約大幅減倉。目前國內糖市消息面依然平靜，國際原糖反彈受阻后弱勢下跌給白糖帶來較大壓力。不過，夏季食糖消費的逐漸好轉和現貨價格維穩于5,000元/噸一線給白糖一定支撐。盤面上看，鄭糖1101合約期價跌破多條均線，短期仍有震蕩走低的可能，但受消費回暖預期的支撐，鄭糖下跌空間有限。

在國際市場，受惠譽下調西班牙主權評級影響，市場恐慌情緒再次蔓延，上周五（28日）商品市場多數回落。ICE原糖7月合約28日收跌4.9%，報14.19美分/磅。盤面上看，7月原糖期貨在沖至15.75美分/磅阻力位后承壓回落，目前期價已跌破上升通道下軌，且受多條均線壓制。從周K線上看，原糖期價已跌至5周均線下方，短期弱勢震蕩的可能性較大。

在消息面上，分析機構Kingsman SA主管認為今年白糖供應存在缺口，未來幾個月內供應仍然緊張。他認為雖然原糖產量將會增長，但預計白糖進口需求將比出口能力超出100萬噸，這一缺口主要是因為全球煉糖能力有限。此外，最大的產糖國巴西主要以原糖生產為主。Kingsman SA將09/10榨季全球糖市缺口由此前的1,190萬噸下調至760萬噸，主要是因為印度產量高于預期所致。盡管國際糖市本榨季供應緊張一定程度提振國際糖價，但下榨季供應過剩的基本面不利于原糖的反彈。

在現貨市場，5月31日，國內糖產區現貨市場報價穩中略跌。其中，廣西：南寧，集團報價5,080元/噸，持穩，成交少，中間商報價5,050元/噸，船板報價5,100元/噸，持穩，暫無成交；柳州，集團報價5,100-5,120元/噸，持穩，至詢價時尚無成交；中間商報價4,960元/噸，下調20-30元/噸，成交少。云南：昆明主流報價4,850-4,860元/噸，下調10-20元/噸，成交清淡。國內現貨白糖價格持穩于5,000元/噸一線給鄭糖帶來一定支撐。

從持倉上看，31日在SR1101持倉排名前二十的機構中，機構累計減持6,690手多單，累計增持2,752手空單。其中，多頭方面，方正期貨減持5,220手多單，萬達期貨減持1,387手多單，而東吳期貨增持5,083手多單。空頭方面，長城偉業增持2,525手空單，而中糧期貨減持2,207手空單。整體上看，單日持倉變動有利于空頭。

總的來看，原糖上周五破位下跌，短期仍有進一步走低的可能，這不利于白糖的上漲。不過隨著夏季白糖消費的好轉，需求旺季預期的支撐使得白糖下跌空間有限。目前，多空雙方仍有較大分歧，鄭糖短期延續震蕩的可能性較大。

(李智 撰稿)

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