商品期貨漲跌互現 延續整理走勢

國內大宗商品期貨11月25日漲跌互現，部分技術性買盤進場。分析師指出，近期的貨幣政策目標可能更多轉向穩定價格，商品維持區間波動可能性較大。

有報道稱抑制通脹不以犧牲股市為代價，這大大提振了投資者信心。同時，控制通脹預期慎用可能對實體經濟帶來負效應的加息手段，多少緩解了市場近期的加息憂慮，而經過前期下探，市場已處于超賣狀態，因此出現反彈也比較正常。

農產品因自身基本面原因偏強。來自油世界的最新統計顯示，國際市場明年油籽、谷物及棉花價格可能上漲，尤其明年2月到5月期間，屆時農戶將決定種植何種農作物。高盛集團的研究報告顯示，耕地爭奪將會支持價格，明年耕地爭奪將會非常激烈。全球主要農作物領域的基本面收緊加大了2011/2012年度前景的不確定性。玉米種植面積將從大豆和棉花種植面積的削減中獲益最多。

高盛報告認為，近期農產品遭拋售，主要原因是市場對中國政策收緊、歐洲主權債務危機和美國第二輪量化寬松的過度擔憂。高盛強調，在過去幾個月中推高農產品價格的行業基本面緊張狀況并未改變，因此價格的下行壓力是暫時的。

基本金屬維持整理走勢，多空膠著的格局依然沒有太大改善。美國勞工部公布數據顯示，美國上周初請失業金人數降至2008年7月19日當周以來最低點。美國商務部周三公布，經季節性調整后美國10月新屋銷售較上月下降8.1%，年率為28.3，低于預估的31萬戶。10月耐用品訂單下滑3.3%，與預估持平并創下2009年1月以來最大降幅。

中國人民銀行網站11月24日公布的新聞稿稱，要繼續綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數量型工具和價格性工具以及宏觀審慎管理的方式，保持銀行體系流動性合理適度，為價格總水平的基本穩定創造良好的貨幣環境。一些分析師認為，近期的貨幣政策目標可能更多轉向穩定價格。央行最新的表態意味著，在加強流動性管理的工具選擇方面，動用利率工具的可能性提高。年內，在再度提高存款準備金率后，央行或再度上調存貸款基準利率。

國內三大商品期貨交易所昨日相繼發布通知，對近期商品市場的瘋狂投機行為和暴漲暴跌行情進行政策指引，暫停各品種交易手續費優惠措施。此次交易所全面取消手續費優惠政策，一定程度上體現出當前國家想通過穩定和規范期貨市場交易，尋求通過一些市場化手段對市場交易行為或市場價格進行控制的意圖。

(吳粵 編輯)

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