元大日經期貨－空方強勢 續創波段及年度新低

◆行情分析評論

週三日經指數重挫1.96%，盤中曾觸及七個月低點，該指數創下2008年第四季以來最差單季表現，為連續第三個月下跌，為去年9-11月的三個月以來最差的表現，技術線型也顯得黯淡。

終場日經指數下跌188.03點，以9,382.64點作收，當季跌幅15.4%；日經期指收低190點，以9,355點作收，逆價差收斂至27.64；東證指數跌幅1.26%至841.42點。

就技術面而言，週三日經期指跳空開低，開盤即改寫年度及波段新低，為6/21日下跌以來第三個空方缺口，似乎可以說倒V型反轉，如何上去如何下去，多頭毫無招架能力，空頭可謂強勢，上星期日報中曾提及馬其諾防線，即6/11日多方缺口，被封閉就是一個警訊，如今指數只好向下尋求支撐。

就長線來分析，日經期指從4/5日高點11,385下挫6/9日低點9,375，累計下挫2,010點，反彈0.382之處約在10,143，而反彈0.5之處則約在10,380，六月高點10,250恰介於上述兩者之間，充其量只達到弱勢反彈的水準，如今再跌破前波轉折低點，形成一波比一波低，代表長期空方慣性尚未走完，且隨著短期均線快速下彎，將面臨短、中期均線空頭排列夢饜，對於多方將是一種負面打擊，尚有季線與年線貼近之壓力，死亡交叉之噩夢如影隨形。

綜合上述，空頭勢強建議順勢而為，操作上採高空低補策略因應。

◆當日重要訊息

日本一項對12位基金經理人所作的調查顯示，由於部分基金經理人擔心，歐洲財政危機將造成金融市場的不穩定，並使全球經濟復甦陷入危機，日本基金經理人6月投資組合趨向保守。日本基金經理人6月投資組合中，平均債券比重自5月的48.4%上升至6月的49.2%，創一年新高。歐元區債券投資比重則自5月的32.2%跌至史上新低28.7%。

調查顯示，雖然部分基金經理人認為股價被低估，以及堅實的企業獲利，將有助股價回升，但是6月投資組合中股票比重自5月的45%上升至45.1%，變化不大。房地產比重自1.8%降至1.2%。其他投資的比重如避險基金和私募股權，則自1.6%降至1.3%。

北美的投資比重自5年半低點42%增加至43.5%。亞洲比重增加至8.5%，為自1997年4月以來最高。歐元區比重及日本股市比重同被降低。