兩大特征顯示大盤短線將面臨上行重壓

A股反彈趨勢暫不改變，短線將面臨上行重壓。由于大盤連續上揚構筑的短線浮盈壓力成為首當其沖的壓力；同時權重品種連貫上揚之后，由于機構投資者對短線連貫上漲預期也出現了明顯的分歧，這也使得權重股反彈之后停滯不前，做多做空均相對謹慎。

7月26日市場回顧：

滬深A股周一收盤窄幅上揚。承接兩市前期連續反彈的慣性態勢，周一兩市開盤在新能源、食品、IT等題材股的上揚帶動下一度窄幅沖高，但隨后多數權重品種上漲乏力，最終拖累兩市出現反復；午后兩市基本圍繞早間震蕩重心來回反復，但權重板塊止跌回升對兩市帶動效果明顯，收盤的弱勢回升仍然表明目前市場反彈趨勢仍然在延續，但連續上漲所面臨的壓力也在逐漸顯露。

大盤研判：

整體表現看，目前市場多空雙方博弈層面相對平靜，權重股表現的震蕩跨度并不算太大，這顯然也是指數未出現較大振幅的主要原因。究其深層次的原因上看，指數連續上揚構筑的短線浮盈壓力自然首當其沖。第一，權重品種經過連貫上揚，由于機構投資者對短線連貫上漲預期也出現了明顯的分歧，這也使得權重股反彈之后停滯不前，做多與做空均相對謹慎；第二，本輪從底部開始的反彈，對于中小盤個股而言，刺激力度相對較大，同時從底部反彈開始的不少利多消息面也給中小盤品種走出連續凌厲攻勢提供了契機，因此，相比于權重品種而言，中小盤個股反彈速度明顯加快，估值上出現短期迅速拔高也不可避免。隨著市場估值效應風格逐漸開始顯現，中小盤品種能否有后續資金繼續推動仍是一大問號，對于短線已經連續上揚的市場而言，壓力亦將愈發變大。

27日消息面：

央行副行長：推進匯改有助于增強我國貨幣政策有效性

中國人民銀行副行長胡曉煉26日撰文指出，進一步推進匯率改革有助于增強我國貨幣政策的靈活性和有效性，有利于進一步改善我國經濟的宏觀調控能力。從我國當前的現實來看，更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產泡沫。靈活的匯率制度有助于增強一國應對外部沖擊的能力以及宏觀經濟的“韌性”，還有助于改善貨幣政策傳導機制。

央行27日將招標發行230億元1年期央票?

為保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定，2010年7月27日中國人民銀行將發行2010年第六十三期中央銀行票據。第六十三期中央銀行票據期限1年，發行量230億元，繳款日為2010年7月28日，起息日為2010年7月28日，到期日為2011年7月28日。

國務院鼓勵民間投資細則出臺

為貫徹落實《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，國務院辦公廳近日發文，進一步明確中央和地方政府部門在鼓勵和引導民間投資健康發展方面的分工和任務。國家發展和改革委員會、商務部、財政部等20多個部門分別承擔相關任務。為鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施等九大領域，《國務院辦公廳關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》明確了40項工作任務，每項具體任務少則有一到數個部門負責，多則十幾個部門。

監管部門預警房地產貸款風險

7月26日，上海銀監局局長閻慶民在上海中資銀行業金融機構負責人會議上透露，4月房貸新政出臺之后，上海的住房開發貸款關注類總量呈逐月上升之勢，4至6月分別增加1.72億元、6.32億元和14.04億元。他提醒，開發商還貸能力開始下降，而且75%土地儲備貸款都是在2009年以后發放，拿地成本較高，未來將面臨更大的償還壓力和抵押物減值風險。房地產信貸風險由隱性轉向顯性的可能加大。

國務院17方面落實旅游行業發展意見

國務院辦公廳近日印發《貫徹落實國務院關于加快發展旅游業意見重點工作分工方案》的通知，通知在17個方面落實《國務院關于加快發展旅游業的意見》的精神，包括深化旅游業改革開放、培育新的旅游消費熱點、加大政府投入、加大金融支持等。　其中，在深化旅游業改革開放的方案中提到，鼓勵各種所有制企業依法投資旅游產業；推進國有旅游企業改組改制，支持民營和中小旅游企業發展，支持各類企業跨行業、跨地區、跨所有制兼并重組，培育一批具有競爭力的大型旅游企業集團；積極引進外資旅游企業；旅游行政管理及相關部門應當把企業、行業協會和中介組織承擔的職能和機構轉移出去；五年內，各級各類旅游行業協會的人員和財務關系要與旅游行政管理等部門脫鉤。

77家鋼廠六月利潤環比縮水近四成

目前稍稍回暖的鋼價并不能驅散陰云。中鋼協權威人士透露，77家大中型鋼廠6月份利潤共計62.5億元，比起5月份77家大中型鋼廠的利潤100.44億元，縮水了近4成。?

國家電網將與上海合作研發智能電網

國家電網公司7月26日表示，25日與上海市政府簽署關于智能電網建設戰略合作協議。根據協議，雙方將在加快國網上海智能電網研究與發展中心建設、加快電動汽車充電站和充電樁建設、推動電力光纖到戶工程建設、推動鈉硫電池產業化、進一步擴大和完善智能電網示范應用等五個方面開展深度合作。

光大銀行A股IPO獲批?最快本周啟動發行

光大銀行A股IPO(首次公開發行)申請已于周一獲證監會發審委員會通過，最快料于本周刊登招股說明書并啟動A股發行。本次發行聯席保薦人(主承銷商)為中國國際金融公司，建銀投資證券及申銀萬國證券。

境外市場綜述

歐元突破1.30美元，觸及1周高點，因市場對歐洲銀行業壓力測試結果的擔憂得到緩解。投資者對壓力測試可能不夠嚴格的擔憂情緒似乎有所消退，而美國和歐洲公布的利好經濟數據則對高風險資產構成提振。避險貨幣美元兌一籃子貨幣跌至5月初以來的最低水平，原因是美國股市走高且市場對高收益貨幣的需求增長。

美國股市攀升，之前聯邦快遞集團公布了樂觀的第一財政季度及當前財年業績預期，該股漲5.6%。預售屋銷售增幅好于預期也給股市帶來提振。家得寶漲2.6%。道瓊斯指數漲1.0%，那斯達克綜合指數漲1.2%。

紐約商交所Comex十二月交割的黃金期貨結算價跌4.60美元，至每盎司1,187美元。原油期貨結算價持平，因經濟數據和股市表現令石油需求前景不明。紐約商交所九月原油期貨合約結算維持每桶78.98美元不變。

倫敦金屬交易所(LME)有色金屬期貨繼續走高，因美國住房銷量數據強于預期增強了市場對發達經濟體需求復蘇的預期。銅合約創5月13日以來的最高收盤價，錫也依然接近金融危機后的最高價。LME?3個月期銅合約收盤較上周五下午混盤交易時段漲119美元，至每噸7,148美元；鋁價上漲26美元，至每噸2,056美元；鋅價上漲48美元，至每噸1,953美元；鉛價上漲31.50美元，至每噸2,010美元；鎳價上漲445美元，至每噸20,795美元。錫價逆市下跌140美元，至每噸19,350美元。

香港股市盤小幅走高，追隨上周五美國股市在多數歐洲銀行通過壓力測試后的漲勢；在本周政府舉行備受矚目的土地拍賣活動之前，地產類股領漲。恒生指數漲24.58點，至20,839.91點，漲幅0.1%，前市一度觸及盤中高點20,963.08點。市場成交額為548.7億港元，低于上周五的698.9億港元。

(楊帆?撰稿)