5月以來創業板IPO網上和網下凍結資金大幅下降

隨著首日破發頻繁出現，近期創業板一級市場已出現一些明顯的變化。統計顯示，5月以來上市的創業板新股平均網上中簽率首次突破1%，一舉創出創業板上市以來的月度新高。與此同時，網上平均凍結資金創出年內新低，網下凍結資金也環比大幅下降。

據中證報5月27日報道，5月26日創業板新股康芝藥業首日破發似乎早已注定。從當日首發上市的4只新股來看，康芝藥業網上申購中簽率高達1.47%，明顯高于其他3只新股，顯示在發行過程中該股就不那么受青睞。事實上，隨著首日破發頻繁出現，近期創業板一級市場已出現一些明顯的變化。統計顯示，5月以來上市的創業板新股平均網上中簽率首次突破1%，一舉創出創業板上市以來的月度新高。與此同時，網上平均凍結資金創出年內新低，網下凍結資金也環比大幅下降。

網上打新熱情降至歷史低點

創業板新股首日漲幅的高低，在很大程度上決定著一級市場投資者的申購熱情。09年10月份，首批上市的28只創業板新股上市首日被爆炒，使一級市場申購的投資者不由得為之怦然心動。在此局面下，創業板網上申購熱情空前高漲，網上申購幸運中簽的投資者更是喜出望外。這促使09年12月首發上市的第二批創業板新股平均網上申購中簽率快速下行至0.50%。快速下行的新股網上申購中簽率，就像一面鏡子，映襯出當時創業板新股網上申購熱情的快速升溫。

然而，天有不測風云，今年年初以來大盤在震蕩中持續走低，拖累2月首發上市的創業板新股出現首日破發。這使投資者的網下打新熱情快速降溫，進而促使此后創業板新股的平均網上申購中簽率持續走高，到今年2月份，首發上市的創業板新股網上中簽率已上升至0.83%。

不過，A股市場似乎從來就不缺少驚喜，今年2月以后，在高送轉預期的推動下，投資者紛紛逆市炒作創業板，促使創業板新股首日漲幅再度高企。于是，投資者網下打新的熱情又呈現抬頭之勢。就月度均值來看，今年3月份首發上市的創業板新股網上中簽率再度下行至0.52%，快速逼近09年12月的歷史最低水平。

進入4月以來，隨著09年業績披露接近尾聲，創業板高送轉行情炒作鼓聲漸歇。與此同時，大盤持續重挫使首發上市的創業板新股進一步承壓。在這雙重壓力下，5月以來上市的創業板新股頻繁出現首日破發現象，這嚴重打擊了投資者的炒新熱情，同時這種情緒迅速傳導到一級市場，并促使網上申購中簽率大幅攀升。統計顯示，5月以來上市的創業板新股平均網上申購中簽率已飆升至1.16%，一舉創出創業板上市以來的月度新高。分析人士指出，就網上中簽率的月度平均水平來看，5月以來投資者網上打新熱情已降至創業板上市以來的月度最低點。

基金參與熱情消退

在網上打新熱情遇冷的同時，網下機構投資者的打新熱情也不可避免地遭遇了降溫的命運。統計顯示，5月以來首發上市的新股平均網下凍結資金為132.87億元，較4月份環比大幅減少36.19%。由此來看，網下機構投資者整體收縮戰線的意圖相當明顯。

同時，作為網下打新機構投資者的重要主體，在收縮創業板網下打新戰線的過程中，基金的反應更為劇烈。就新股凍結資金來看，4月份首發上市的創業板新股網下平均凍結基金資金為89.07億元。與此形成對照的是，5月以來首發上市的創業板新股網下平均凍結的基金資金僅為37.63億元，較4月份環比大幅減少57.75%，減少幅度明顯大于其他網下打新的機構投資者，顯示當前基金收縮創業板網下打新戰線的動作要比平均水平大得多。

分析人士指出，之所以出現此種現象，一方面與5月以來創業板新股首日頻繁破發有關，另一方面則與部分基金公司推出的禁止或要求其旗下基金減少參與創業板新股網下申購的政策有關。不管是基于何種原因，當前基金參與創業板新股網下申購的力度明顯減弱，已是不爭的事實。進一步統計發現，就5月以來首發上市的創業板新股來看，基金資金占網下凍結資金的平均比重已快速滑落至28.32%，一舉創出創業板上市以來的月度最低值，表明當前基金整體有淡出創業板網下打新的傾向。

5月上市的創業板新股網上網下中簽率情況

????????網上申購中簽率（％）?網下配售中簽率（％）?網下參與基金數量（只）?首發數量（萬股）???????上市日期

銀?之?杰??１．１１?????????????１．２７?????????????????１６??????????????１５００???????２０１０－５－２６

康芝藥業??１．４７?????????????１．２９?????????????????３０??????????????２５００???????２０１０－５－２６

荃銀高科??０．９９?????????????１．５６?????????????????１３??????????????１３２０???????２０１０－５－２６

?

長信科技??０．９９?????????????１．０３?????????????????３６??????????????３１５０???????２０１０－５－２６

恒信移動??１．０７?????????????１．９６?????????????????１３??????????????１７００???????２０１０－５－２０

奧克股份??１．５５?????????????１．４１?????????????????４８??????????????２７００???????２０１０－５－２０

勁勝股份??１．２６?????????????２．２２?????????????????１２??????????????２５００???????２０１０－５－２０

海默科技??０．８７?????????????１．２４?????????????????２１??????????????１６００???????２０１０－５－２０

(吳蘭蘭?編輯)