好日子不再！避險基金業者：安倍經濟學刺激日股大漲將成過去式

日本股市(圖：AFP)

日本避險基金業者指出，過去三年來安倍經濟學刺激日本股市勁揚的時代即將告終，隨著日股波動性加大，將有越多相關業者退出市場。

《彭博社》報導，截至 2015 年的過去三年中，在日本首相安倍晉三努力刺激經濟、拉抬通膨之下，日本股市累計漲幅近 80%，上個月日本央行更出乎意料推出負利率政策。不過，最新實際經濟數據卻沒捎來好消息，最新出爐的 2015 年第四季 GDP 卻遠遜於預期。

過去十年來投資報酬率皆呈正值的日本避險基金業者 Stats Investment Management  投資長 Toru Hashizume 指出，安倍經濟學提供一個特殊時期，這段期間不論投資甚麼幾乎都可以賺到錢。但隨著市場波動開始轉趨劇烈，當初那些投資日股是基於低風險為念的業者會開始退出，並預計相關趨勢會延續下去。

事實上，有越來越多日本避險基金業者預估日股波動將轉趨劇烈。這也意味，過去幾年來的投資策略今年將不管用，投資諮詢機構  J Flag Investment 指出，日本央行推出負利率並無助緩解價格波動，該公司會繼續持有現金。

受到全球其他主要指數皆挫、中國經濟走緩和商品價格持續不振影響，東証指數今年迄今跌幅已逾 16%。日本股市重挫的同時，更伴隨極端的價格波動，如今東証指數 10 日波動率更飆升至 2011 年 311 大地震的最高水準。繼上週大跌 13% 後，本週一日本股市飆漲 7.2%，創下七年多來最大漲幅。

根據彭博追蹤包含新興和前沿市場的 70 個股指在內，如今東証指數 30 日波動率達 49，高居首位，緊接在後的為義大利、阿根廷與希臘。

投資研究機構 ZACKS 指出，如今日圓走高和負利率對經濟的後續影響，都是讓投資人憂慮的因素。目前部分經濟學家預估未來幾季經濟成長將有所反彈，根據日本經濟研究中心調查，預估今年第一季 GDP 成長可達 1.44%。