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年底鋼價振蕩回落節后才是春天

鉅亨網新聞中心2010-12-28 10:19

分析人士認為，春節后隨著銀行信貸重新寬松和下游需求的轉旺，上行通道將重新開啟，螺紋鋼期價會迎來“春天”。　　　

期貨日報12月28日消息，近期螺紋鋼主力1105合約期價在節能減排政策的提振和鐵礦石成本居高不下的推動下，持續振蕩上揚，已經從4612元/噸直逼前期高點4902元/噸，但是螺紋鋼的成交量卻呈現逐步回落的趨勢，成交量的萎縮顯示市場上漲動能減弱，螺紋鋼期價能否繼續上揚存疑。筆者認為，當前螺紋鋼期價將以空間換時間，年底之前有繼續振蕩回落的可能，而春節后才有上漲的空間。
　　
年底螺紋鋼上行壓力較大
　　
資金面上不支持螺紋期價走強。螺紋市場成交量萎縮，歸根結底是因為市場交易貨幣量的減少。12月26日央行上調金融機構人民幣存貸款基準利率，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，這是自10月份以來的第二次加息，顯示國家在應對通貨膨脹方面的決心。回顧12月份的中下旬的行情，自從央行在12月10日上調存款準備金之后，還是能夠尋覓到加息需求的蹤跡。12月16日第十二期300億國庫現金六個月定存招標中標利率為5.4％，在公開市場上，上周央行仍舊暫停了3年期央票的發行，3月期央票則連續三周以1．8131％的收益率地量發行，市場資金面趨緊已經是一個不爭的事實。這些都是此次加息的前兆，同時也加快了央行繼續加息的步伐，與國家穩健的貨幣政策基調相吻合。年底螺紋鋼期價還將受到資金面上的壓制，整體將會呈現振蕩回調的趨勢。
　　
市場供需趨緊的格局有所減緩。前期國家的節能減排政策限制了一部分產能的釋放，使得市場供應趨緊，但是隨著節能減排政策的結束，部分中小鋼廠也隨之復產，市場供應趨于寬松。隨著市場供應的增加，庫存走高將繼續給螺紋鋼期價施壓。同時，隨著天氣的轉冷，螺紋鋼市場需求轉淡，加上春節的臨近，民工逐步返鄉，工程施工基本停止，終端的需求大幅萎縮，市場成交量逐漸下滑，各大鋼廠均出現小幅變動現象。需求減弱是大勢所趨，而且年底期將會出現更進一步的萎縮，這對價格的支撐的力度勢必將繼續減弱。因此，螺紋鋼供需的寬松難以推高期價繼續上行。
　　
春節后才是鋼價“春天”
　　
春節后螺紋鋼市場供需將轉旺。2011年是“十二五”的開局的第一年，鋼鐵業基本確立了控制產能過快增長，加快落后產能退出的思路。鋼鐵行業將面臨重新洗牌，鋼材產能增速放緩。目前四部委正清查違規產能，據工信部統計，中國目前7.18億噸鋼鐵產能中，有3億噸左右未獲中央政府批準，鋼鐵行業過剩問題重新引起了國家的重視。因此，在今年行業整合、淘汰落后產能的背景下，明年國內粗鋼產量增速將放緩。
　　
雖然房地產政策還有深化調控的可能，但是固定資產的投資還會延續，保障性住房將會拉動國內市場的需求。2011年，全國保障性安居工程住房建設規模或將高達1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4%。這意味著2011年保障性安居工程投資將超過1萬億元，達到全國房地產投資規模的20%，預計將拉動國內約2000萬噸的鋼材需求。
　　
鐵礦石的高成本依舊支撐螺紋鋼期價。今年鐵礦石價格從1月份的均價89.89美元/噸一路上漲到11月份的145.3美元/噸，漲幅達到61.64%，粗鋼成本由原來的3100—3200元/噸上升至4100—4200元/噸，上漲1000元/噸。國內鋼廠在成本壓力下，利潤空間不斷被壓縮，處于微利狀態。在當前三大礦山壟斷局面不改的情況下，今后鋼鐵行業高成本低利潤的狀態仍將延續，原料價格整體仍將繼續上漲。鐵礦石一季度價格已明確上漲態勢，海外消息稱，力拓已經向國內幾家主要鋼廠發出漲價令。目前力拓的價位大體是128美元/噸（FOB），明年一季度可能漲至138美元/噸（FOB），加上海運費約有150—160美元/噸（CIF）。鐵礦石價格的易漲難跌將會在春節后繼續推動螺紋鋼期價走高。