下周商品市場料將沖高回落\震蕩下跌

本周，盡管歐元區財長會議批準了總額為1300億歐元的第二輪援助希臘計劃，但隨后惠譽又將希臘長期本外幣發行人違約評級由CCC下調至C。我們認為，由于協議將造成債權人利益受到很大損害，救助計劃的后期執行將有一定難度。

歐元區國家葡萄牙、西班牙、意大利等國還債高峰期即將來臨，這些國家也有可能效仿希臘的做法，這樣，后面的投資定會遇到很大困難。

歐洲經濟發展受阻，高失業率很難消除，而沒有經濟振興，真正的還債便無從談起，這也說明目前的還債協議只能是治標不治本的游戲。對于歐元區來說，僅希臘一國債務問題就演變得如此錯綜復雜，更何況意大利的3000多億債務、歐元區未來2萬多億債務！市場非常擔憂其中的風險。

所以，我們認為目前市場反應過于樂觀。這讓我們想起了2011年7月希臘債務問題達成初步協議時，滬銅從72000一線快速漲過73000、后又跌至50000一線的歷史一幕。利多結束后是又一輪下跌高峰的到來。

近期市場對于英國寬松政策寄予厚望，但英國也僅僅是以維持低利率來代替更多寬松措施。同時，市場對于美國經濟復蘇程度表現過于樂觀。中國方面目前繼續保持穩健貨幣政策，保障民生、穩定物價仍是今年工作的重中之重，維穩將是中國經濟的主旋律，真正大面積貨幣寬松相對不太現實。2011年12月份數據顯示我國銅進口量加大，但在今年1月需求又下降，這說明市場對中國需求擴大的預期是不現實的，對寬松政策期望值過高也是不現實的。所以我們認為，下周政策利多因素將減少，利空因素將增多。

下周各品種走勢預計如下：CU 1205有可能形成局部三重頂，在61000一線形成技術上的右肩，隨后出現回落，并有下跌至58500一線可能；ZN 1205在16200一線有一定阻力，下周有回落至15400-15500可能；RU 1205在29500一線有強阻力，下周有回落至27500-28000可能；RB1205在4280一線有一定阻力，下周有回落至4100一線可能；L1205在10300一線有一定阻力，下周有回落至10000一線可能；TA 1205在9000一線有一定阻力，下周有回落至8700一線可能；SR1209在6680一線有一定阻力，下周有回落至6500一線可能；CF1209在22000一線有一定阻力，下周有回落至21500一線可能；A 1209在4460一線有一定阻力，下周有回落至4350一線可能；M 1209在3090一線有一定阻力，下周有回落至3000一線可能；Y 1209在9450一線有一定阻力，下周有回落至9280一線可能；上證指數在2430一線有一定阻力，下周有回落至2330可能。

我們認為，下周商品市場將走出沖高回落、震蕩下跌的行情。操作策略上建議沖高賣開，重點賣開工業品，周后段可買平空單，買入糖、黃金、股指期貨等品種。