【中國經濟】人行接連放水 降準可期？

內地接連2日向市場放水，其中人民銀行更是相隔一年後再推出逆回購，規模達到500億元人民幣。加上對2695億元人民幣的中期借貸便利(MLF)續期，以及額外加碼500億元人民幣，通過相關措施以讓內地「水浸」。

雖然人民銀行再次向市場注入資金，但是行長周小川卻在瑞士出席達沃斯論壇時表示，無意再向市場注入過多流動性，並且會確保貨幣穩定性。同時指出內地願意以更低的經濟增長，以換取更紮實的結構改革，惟實際增長幅度要留待3月人大會議時公布。

話雖如此，人行仍向市場注入資金。當中人行事隔一年再進行首回購，難免讓人感到意外。今早500億元人民幣的7天逆回購，中標利率為3.85厘，受到人行接連放水影響，內地7天回購利率今早回購17個基點至3.8厘。

除了通過逆回購外，人行亦宣布MLF加碼500億元人民幣，對象為股份制商業銀行、城商行及農村商業銀行，期限為3個月，息率3.5厘。

內地在日前公布去年全年錄得經濟增長7.4%，是自1990年以來最慢，今次人行的行動，時機之巧合難免惹來市場揣測，並憧憬日後人行再有動作。

有外資銀行分析師指出，內地現時正處於政策寬鬆周期，需要向市場注入更多資金，可是人行卻不願意下調存款準備金率，所以通過逆回購向市場注資是其中一個選擇。

中金則發表報告，指出重啟逆回購與下調存款準備金率並無關聯性，短期利率操作是不可能取代調整存款準備金率，現時人行短期利率政策不可以有效傳導致銀行貸款利率，所以存款準備金率有調整必要。

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