央行多措并舉 流動性應聲轉暖

周四，銀行間市場回購利率多數止漲回落。交易員表示，央行加量續做MLF、重啟逆回購操作並輔以國庫現金定存投放，短期內多管齊下增加流動性供給，穩定了市場流動性預期，資金市場緊張情緒明顯緩和。

昨日銀行間質押式回購市場上，除7天與兩個月品種外，其余各期限回購利率紛紛止漲回落。其中，隔夜回購利率加權值收在2.72%，下行約8bp；跨月的14天、21天回購利率分別下行11bp、47bp，后者加權利率4.90%已低於14天品種的5.02%；此外，跨春節的1個月回購利率也回落4bp左右。當天7天回購利率上漲約16bp至4.13%，兩個月回購利率亦小漲約4bp。

交易員表示，昨日資金市場拆借難度不大，各期限需求基本都得到滿足，市場緊張氣氛大為減輕，標桿品種7天回購利率繼續慣性走高，或是部分受到當天逆回購利率的影響，但7天期限的資金供給已明顯增多，后續重歸下行趨勢的可能性更大。該交易員進一步指出，資金面轉機從周三下午就已出現，原因是企業繳稅的影響逐步消除，而央行續做MLF等安撫了市場流動性信心。

央行日前證實近期已對到期MLF進行續做，並新增操作500億元，加上財政部周四開展500億元國庫現金定存、央行意外重啟500億元7天期逆回購操作，本周央行主動凈投放資金接近1500億元。

多數市場觀點認為，后續央行將滾動開展逆回購操作，到期MLF大概率也將得以續做，因此盡管居民部門取現及新股發行等因素，使得春節前貨幣市場流動性依然面臨一定挑戰，但因有央行充當最終貸款人的預期和行動支援，未來流動性出現過度收緊的局面的可能性不大。(記者張勤峰)