停車檢修潮推漲BDO價格 相關公司首季業績或轉暖

證券時報記者李嫻

原料暴漲、成本倒掛、廠家停產……在供給面持續短缺的情況下，春節過后至今，BDO（14-丁二醇）價格出現連續反彈。外圍市場上，德國巴斯夫和日本三菱裝置也于近日加入檢修隊伍，BDO在全球供給偏緊的態勢下或將繼續走強，相關上市公司業績也有望在一季度轉暖。

中宇資訊監測的一周化工品漲跌幅榜顯示，BDO價格連續兩周高居化工品漲幅榜的前列，單周漲幅均超過3%。截至昨日，華東地區主流報價已升至17500元/噸~18300元/噸，部分小單已在18000元/噸上方成交。中宇資訊分析師王雪告訴證券時報記者，春節過后，先后有陜西陜化和云維股份(600725)（600725）的BDO裝置宣布停車檢修，檢修期在7天~15天不等。此外，福建湄洲灣裝置也于近日進入為期一周左右的檢修期。

廠家紛紛停車檢修，在下游需求平淡的情況下，供給便自然成為價格主導。卓創資訊資深分析師畢寧告訴記者，目前國內BDO產能合計在43萬噸左右。其中，陜西陜化產能3萬噸，云維股份產能是2.5萬噸，福建湄洲灣裝置是3萬噸。三地裝置此次先后停車，已經對BDO走勢產生了實質影響。

記者從業內人士了解到，以去年四季度至今的平均價格來看，盈虧平衡點在18000元/噸附近的BDO順酐法生產路線，實際上是虧損的，相關裝置在今年初也已處于停產狀態。大致計算下來，BDO實際停產的產能占總產能的比重應該在30%以上。

實際上外圍廠家中，也有前期大面積停車現象。ICIS亞太區域的最新研報表示，由于BDO價格上調幅度無法跟上原料上漲速度，部分亞太區域的生產商節后相繼削減了開工率。

生意社分析師朱嘉亮則告訴記者，因為原料丁二烯暴漲，日本三菱公司位于東南亞的總共20萬噸BDO裝置，目前已經停產，造成東北亞和東南亞地區的整體BDO供應出現緊張。此外，巴斯夫位于美國的13.5萬噸的BDO裝置也于近日表示，開啟為期一個月的停產檢修。由于BDO全球報價高度聯動，上述三菱和巴斯夫裝置停產，將從外圍提振國內市場行情。

展望BDO后市走勢，朱嘉亮認為，隨著BDO下游行業如PU皮革制造，氨綸等行業在3月~4月份會漸次進入需求高峰期，因此預計BDO現貨價格仍有望上漲。ICIS報告則表示，客戶意識到采購2月底至3月初交付的地區貨物會比較困難，逐漸開始接受當前報價。

以國內大部分采用電石法路線的生產企業來看，其工藝盈虧平衡點大多在13000元/噸附近。可以預見，隨著一季度BDO價格持續回暖，山西三維(000755)（000755）、云維股份等上市公司有望擺脫去年四季度的業績下滑趨勢。

【作者：李嫻來源：證券時報】

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