鄭糖高開回落預計將維持緩慢攀升格局

鄭州白糖23日高開后溫和回落，主力1101合約持續減倉，資金逐步移倉遠月1105合約。目前，國內糖市仍處于偏多的氛圍之中，本榨季供需缺口仍然存在，年初的大旱使得下榨季食糖增產有限。同時外盤原糖在巴西港口擁堵和穆斯林齋月需求旺盛的提振下持續走高。另外美元的下跌也對商品市場提供支撐。受本榨季基本面偏緊影響，在周邊市場的配合下，鄭糖有望維持穩步攀升的格局。

國際方面，受食糖供應緊張和原油大漲共同拉動，國際原糖22日暴漲。ICE原糖10月合約收漲4.75%，報18.30美分/磅。據Penson GHCO高級期貨分析師Bill Raffety稱，巴西港口遇到瓶頸和近期需求推升原糖價格。截至7月21日巴西港口等待裝載的貨船激增11艘至113艘，而一周前則為102艘，食糖外運數量增至339.97萬噸。上周的潮濕天氣影響了巴西裝運，而穆斯林齋月臨近國際食糖需求仍然旺盛。目前ICE原糖已創4個月新高，短期漲勢有望延續。

此外，泰國食糖短缺也是帶動原糖價格走高的因素之一。因供應嚴重不足，全球第二大食糖出口國泰國30年來首次進口食糖。據了解，泰國政府日前不僅對居民購糖進行了限制（規定每戶只能購買1公斤），而且還通過國際公開招標采購了7.435萬噸食糖以補充國內市場。受干旱影響，泰國新榨季僅能產糖600余萬噸，低于本榨季的680-690萬噸。由于今年220萬噸的國內銷售配額無法滿足市場，估計這一配額可能會增至250萬噸。目前國際糖市供應緊張的格局暫未得到緩解，待后期巴西糖供應增加和11月份北半球榨季來臨后，供大于求的局面或將打壓糖價下行。

國內方面，2009/10榨季全國食糖產量1,074萬噸已經確定，加上6次拋儲的132萬噸，上年度結轉庫存36萬噸，進口大概100萬噸，總計供應量大約1,340萬噸。而消費量預估為1,400萬噸。整體上看本制糖年供求仍然偏緊。另外，截至6月末，全國累計銷售食糖784萬噸，雖然低于上年同期的913萬噸，但目前全國庫存大幅下滑，當前庫存在300萬噸左右。而2009/2010榨季純銷售時間還有4個月，如果后市銷售數據仍能保持較高水準，那么糖價可能受供求偏緊題材的炒作，翹尾行情仍可期待。

總的來看，白糖近期走勢多為大陽線拉升，而后整理數日，接著繼續抬高重心，糖價呈階梯上行態勢。目前糖市仍然多頭占據主動，在拋儲尚未到來供需缺口存在的情況下，鄭糖短期穩步上移的格局不變。

(李智 實習編輯)

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