大通證券:可逢低買入澄星轉債

正股澄星股份是國內精細磷化工行業龍頭企業。隨著節能減排政策的陸續推進，高污染行業的排污治污成本將進一步提高，公司規模化的生產裝置、高水平的節能設備將成為公司的核心競爭力。近期黃磷價格上漲明顯，業內認為這可能與云南、貴州、四川等地將迎來更為嚴厲的限電措施有關，黃磷價格仍有上行空間，對公司影響偏正面。

澄星轉債目前隱含波動率為25%上下，仍處于較低水平，說明轉債具有估值優勢。Wind中澄星股份盈利預測綜合值所推算的正股合理價位為8.84元/股，與目前澄星股份市場價格相符，但二級市場仍有慣性下挫可能，這種情況下建議投資者逢低買入轉債進行波段性操作。