【大行言論】天相投顧維持魯商置業(600223-CN)增持評級

天相投顧最新研究報告給予魯商置業增持的投資評級。

報告稱，公司2009年完成了資產重組，公司主營業務演變為房地產開發，資產盈利能力大幅提高。報告期內，公司主營業務毛利率為36.14%，期間費用率為3.8%，大大低於同業水準，顯示出公司良好的成本控制能力。

此外，截止報告期末，公司在建與待建項目有魯商常春藤項目、魯商藍岸國際項目、動感世代、一山一墅、臨沂鳳凰城、青島燕兒島項目、東營銀座城市廣場、國奧城項目、魯商雲山原築、魯商泉城中心項目和北京藍岸麗舍項目等十幾個項目，權益未結算面積達320萬平米，為公司後續發展奠定了基礎。

天相投顧預測公司2010和2011年EPS為0.70元和0.91元。但同時也指出，公司目前項目區域集中度高，若區域市場出現調整，對公司業績影響較大。

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FINT[PFSTBMX,175,192,195,928,934]

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