A股難有起色A50中國不乏機會

由于外圍股市表現平淡，周四港股在缺乏外圍指引的情況下，大部分時間圍繞在250天線（約20800點）上下不足120點的區域震蕩，直到尾盤才確立跌勢，恒指低收123點至20733點。雖然恒指失守250天線，但在20300點上方密集了由10日、50日及100日多條重要平均線形成的防守線，在技術上給予恒指強勁的支持，預計恒指短期調整的幅度不大。

目前市場的消息面也利好港股。首先，在基金半年結的憧憬下，港股仍不乏持續上升的誘因，基金短期維穩的意愿較高。其次，人民幣匯改重啟，市場持續憧憬人民幣升值。而香港作為人民幣投資的窗口，在港上市的內地股份是投資人民幣升值的最佳代替品，因而會吸引海外資金大舉流入香港，為港股提供資金面的支持。再有，農行上市在即，而中央也積極推進農行上市計劃，進一步增強恒指上升的動力。因此，我們維持恒指短線看多的看法。投資者可以逢低吸納受惠于人民幣升值的內銀股，以及受惠于“三網融合”的電訊股。

中央周初宣布下月中開始取消包括鋼材、有色金屬、建材等406個稅號產品的出口退稅。投資者擔心相關行業下半年的業績會受到影響，因此相關行業股份的股價受壓，拖累滬指連續兩日收低。目前，內地在進出口關稅、房地產以及貨幣政策方面都存在很多不確定的因素，隨時都會對A股形成沽壓，預計A股短期低位震蕩的格局還難以改變。

港股投資者可以通過安碩A50中國（02823.）的認股證來參與A股市場。如果認為A股還有下調的空間，可以留意A50認沽證22344，行使價12.26港元，明年11月到期；反之，如果看好A股，則可留意A50認購證22343，行使價12.68港元，今年11月到期。不過，提醒投資者認股證投資風險巨大，可導致本金的全部虧損。