倫元投顧盤後－中多行情 震盪出飆股

◆盤勢分析

美股昨日（週一）微幅震盪，本週五美國即將公布第二季GDP的修正後數據，市場預期年成長率將由2.4%下滑至1.4%，持續籠罩在經濟趨緩的陰影下。相對來看，新興市場反而表現強勢，中國上證指數8月以來維持橫盤整理，韓國股市及台股也在波段高點附近，多頭氣勢未減，台股大盤收7940點，下跌35點，成交量為1308億元，盤勢延續漲多跌少的慣性，指數仍在7700-8000點區間盤整，選股不選市。

美國最近一週的初次請領失業救濟金人數，意外突破50萬人，創下9個月新高的同時，經濟狀況惡化的陰影籠罩市場，造成美股向下修正，表現疲弱。觀察美國近期公布的經濟數據，包括有零售銷售、產能利用率、工業生產、半導體B/B值、企業銷售等等都不錯，但市場所關切的是在失業狀況無法改善，恐將導致長時間的衰退。

目前歐美景氣現象趨緩是比較明確的，恐衝擊到旺季的電子產品銷售，但部分電子次產業，如太陽能、觸控面板、智慧型手機等需求仍相當強勁，使得電子股個股強者恆強。傳產股身上也不乏有第三季開始進入旺季的個股，其中白紗科（8401）主要產品項目係以名片、海報、喜帖、信封等商業印刷及書冊、畢業紀念冊等為主要產品。

公司結合電腦網路、網路印刷，具線上完稿、直接下訂單電子商務機制，客戶百分九十以上產品在晚上七時前下單隔日立即準時交貨，為台灣第一大合版網路印刷公司，由於3Q採購成本出現下降，將使得毛利率增加，8月底適逢年底前的五都選舉，相關文宣海報暨名片用量需求預期均會明顯增加，再加上4Q為傳統最旺旺季，相關月曆/桌曆等紀念品需求，以及聖誕節與農曆春節等節慶賀卡需求將增加，預期9月起單月營收可開始增加。

另外，由於中國需求強勁，訂單滿載，因此蘇州廠提早於6月裝機，在8月正式加入運作後，將增添3Q業績動能，4Q將能貢獻收益。合計大陸廠區累計共有5條線會在今年陸續加入生產，中國業績明年將出現強勁成長，法人估明年EPS上看5元，後勢值得留意。

陳建雄分析師

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