系列銀行未通過測試應視為歐洲銀行壓力測試成功的關鍵

出現一系列銀行測試未通過的結果應被視為此次歐洲銀行壓力測試成功的關鍵，但諸多分析師認為，鑒于諸多內外在因素，該次測試將以失敗告終，無法重振市場信心。

綜合媒體7月22日報道，一系列銀行未通過測試應是此次歐洲銀行業壓力測試成功進行的強勁信號之一，但分析師擔憂該次壓力測試將以失敗而告終，無法為重振市場信心提供足夠信息。

此次歐洲銀行壓力測試的諸多具體細節迄今仍不明確，因此該次壓力測試失敗應成為監管部門在未來經濟萎縮引發巨額潛在損失中吸取教訓的標志。

日本野村證券（Nomura）分析師Jon Peace稱，如果市場中的自動反映是僅有很少銀行測試中失敗，那表明此次歐洲銀行壓力測試對接受測試的銀行還不夠有嚴格。

Jon Peace指出，目前問題是歐洲銀行、各國央行及政治人士均表示，絕大多數銀行將會通過此次壓力測試，即使是那些身處困境的銀行都有可能通過此次測試，這削弱了市場的積極預期。

近期，盧森堡首相容克（Jean-Claude Juncker）、法國財長拉加德（Christine Lagarde）、希臘財長帕帕康斯坦丁努(George Papaconstantinou)、愛爾蘭央行行長霍諾翰(Patrick Honohan)、及意大利央行行長德拉吉(Mario Draghi)均表示，本國銀行將會通過歐洲銀行業壓力測試。

根據市場預期，將無法通過此次壓力測試的少數銀行之一將是德國商業房地產信貸機構Hypo Real Estate，該銀行在接受政府援助后已成為國有持股企業，并有權繼續使用國家援助。

德國接受此次壓力測試的另外13家銀行預計將不會失敗，盡管該國處于國有地位的州立儲蓄銀行已被認為是歐洲運營最差銀行。

歐洲銀行業監管委員會（Committee of European Banking Supervisors）與各國監管部門將在23日晚間公布銀行壓力測試結果，公布方式包括銀行壓力整體測試結果，與逐一公布銀行測試結果。但有媒體稱，各國官員將考慮提前公布測試結果。

這91家銀行能否通過測試的關鍵標準將是這些銀行在測試中是否維持了6%的一級資本率。且美國銀行業壓力測試的標準也是6%的銀行一級資本充足率水平。

券商Macquarie Securities的董事Alessandro Roccati稱，該公司已確認將有11家歐洲銀行需增資，其中包括德國商業銀行（Commezbank）、德國郵政銀行（Deutsche Postbank）、西班牙Sabadell銀行及意大利人民銀行（Banco Popolare）。但其預計，此次歐洲銀行壓力測試將不會很嚴格，而這將有損于歐洲監管部門的信譽度。

Alessandro Roccati稱，與美國銀行壓力測試不同，其認為歐洲銀行業壓力測試不可能重建市場信心，來支撐股市強勁上揚。

Alessandro Roccati還表示，此次歐洲銀行壓力測試所使用標準并不是最嚴格標準，且將不可能涵蓋銀行所有交易與表外資產。即使此次壓力測試的實施標準足夠嚴格、所披露的結果為良好，但仍無明確指標表明銀行將需增資的規模，這暗示銀行增資努力將延遲至下一年。

而瑞士信貸集團（Credit Suisse Group）是所以沒有接受此次壓力測試，是因為瑞士仍不屬于歐盟成員國，但瑞士信貸仍對此次歐洲銀行壓力測試的嚴格性提出質疑，該集團首席財務官Renato Fassbind稱，瑞士監管部門實施的壓力測試標準要較歐盟銀行壓力測試標準嚴格一倍。

多數銀行將通過壓力測試的原因之一是此次壓力測試所使用的模型未涵蓋主權債券。此次歐洲銀行壓力測試模擬環境是國債市值下滑至5月低位，但這未作為歐洲任何一國信用違約的實際因素。

分析機構CreditSights的信貸分析師John Raymond稱，歐洲銀行壓力測試將僅僅導致銀行交易賬戶中所持有的債券出現損失，而不是銀行計劃持有到期滿的債券。例如希臘主權債券，其中90%是由國外銀行的交易賬戶持有。

John Raymond認為，市場不會獲得之前所希望的銀行壓力測試結果，只有在政府獲得了相對應的解決方案后才會如實公布測試結果。西班牙未上市交易的地方儲蓄銀行就是先例。

市場對歐洲銀行壓力測試嚴格程度、銀行狀況的披露程度、及監管部門要求銀行增資的意愿強弱均令市場對此次壓力測試結果充滿質疑。

市場仍可能在23日壓力測試結果公布前持謹慎態度。

(李軍偉 編譯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235