國內商品整體延續震蕩 豆類期貨反彈

國內商品期貨1月25日整體呈現震蕩走勢，近期走勢較強的豆類、油脂期貨延續反彈；有色金屬探低回升，化工類品種則運行穩定。業內人士指出，國內市場整體延續調整行情，市場仍受流動性收緊預期壓制，此外近期金融市場的動蕩也將對商品期貨走勢施加影響，商品期貨整體震蕩態勢可能仍將延續。

從盤面表現看，25日國內商品期貨漲跌互現，有色金屬中滬銅跳空高開，但上行意愿不強，價格保持在上周五的跳空缺口內進行整理。滬鋁、鋅等價格探低回升，行情走勢不甚明朗。農產品中豆類表現較強，盤中出現大幅拉升行情，但尾盤價格回落。

分析人士指出，大豆市場受到國儲收購政策支撐，表現相對堅挺。國家出臺收儲政策，對東北大豆敞開收購，收購底價為3,740元/噸。目前黑龍江地區大豆價格在3,800元/噸左右，市場價格高于國儲收購價格，國儲托市的心理支撐作用非常明顯。近期期貨市場出現回調走勢，但現貨價格變化不大。即使后期期貨價格繼續下滑，拖累現貨價格走低，但國家收儲價格已經限定市場價格底部。

近期金融市場的表現對商品期貨的影響預計將增大。而在消息面上，本周（1月25日-29日），美國、南非、以色列和巴西等國央行將召開會議，市場關注升息可能。在多個國家在整個實體經濟尚未完全企穩，市場供過于求，高庫存現象仍然明顯的情況下，各國央行對流動性的收緊對商品價格產生殺傷力。同時，美國總統奧巴馬公布銀行監管提議后，流入商品市場的資金減少，價格下行風險增加。短期市場處于調整走勢之中。

長期來看，經濟趨好走勢及美元長期趨弱等大宗商品的基礎支撐因素依然存在，但當前政策因素的不確定、經濟走勢對市場人氣的雙面影響及美元短期反彈走勢下，商品市場在高位將有所反復，市場風險有所加劇。中國四萬億經濟刺激計劃仍在進行中，在電纜電線與電力基礎設施方面，中國對銅的需求依舊旺盛。目前銅生產商的產能利用率達到95%，如此高的產能利用率表明后市銅的供應彈性已經不大，唯一不足的是當前庫存嚴重高企，預計一季度全球將面臨“去庫存化”進程，庫存的減少將成為一季度銅價上漲的源動力。

另外，市場對中國的經濟前景依然看好，近期公布的2009年經濟數據均反映了國內投資和消費表現持續旺盛的狀態，出口形勢也有望逐步好轉。雖然中國樂觀的數據將為市場帶來支撐，但投資者擔心中國可能在未來幾個月采取收緊貨幣政策的措施，這殃及風險意愿。央行近期舉措透露出政府有意收緊市場流動性，在此預期下，市場的投機意愿遭受打擊，同時因商品整體供應面仍面臨一定的壓力，導致價格回調。而近期商品下跌也主要是受到政策不確定性的影響，市場震蕩可能還將持續。

RJ/CRB指數1月22日收盤下跌1.95或0.70%，收于275.56點，商品期貨多數回落。美元指數沖高回落，奧巴馬對銀行限制提議令投資者拋出美元，市場仍關注提議所產生的影響。

國內期貨品種截止15點00分報價 單位:元/噸
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品種 最新價 漲跌
玉米1009 1867 -12
大豆1009 3911 +39
豆粕1009 2870 +7
豆油1009 7424 +36
棕櫚油1009 6818 +66

菜籽油1009 8058 +32
白糖1009 5605 0
棉花1009 16300 +65
早秈稻1005 2066 +4
強麥1009 2255 -12

燃料油1005 4563 -14
PTA1005 8324 -40
LLDPE1005 11945 -175
PVC1005 7715 -25
橡膠1005 24590 -70

黃金1006 245.36 +1.99
銅1005 59930 +560
鋁1005 17350 +50
鋅1005 20025 -95
螺紋鋼1005 4278 -20
線材1005 4086 -19

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(沈振東 編輯)

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