【大行言論】鹽湖鉀肥1季度純利降20%，中銀國際維持買入評級

中銀國際今日發布研究報告稱，鹽湖鉀肥(000792-CN)2010年第一季實現主營收入18.66億元，同比增長5%，但淨利為5.68億元，同比下降20%，主要是產品毛利率由去年同期的78.4%下滑至56.5%。中銀國際維持該股買入投資評級。

報告還表示，報告期內公司銷售氯化鉀大約93萬噸，同比增加近一倍，但主營產品氯化鉀價格同比大幅下滑約50%至人民幣2006元/噸，造成其毛利率和淨利有所下滑。然而考慮今年公司將完成與集團的合並工作，未來發展的不確定因素將消除，目前公司估值僅相當於2010年20倍，我們認為估值較低。

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