太平洋證券盤前－中概內需吸金　電金走疲大盤年線支撐待測

◆盤勢分析

美股大跌亞股漲跌互見，台股雖以低盤開出，但盤中一度在電金積極翻升下，指數曾站回7600點之上，但在中場過後電金雙雙走軟下，指數再度拉回。盤面類股中仍以食品、紡纖及中概內需通路相關的個股表現相對強勢，惟近尾盤則有多檔個股亦呈現走疲，盤面弱勢族群包括IC設計、晶圓代工、封測、LCD、LED、太陽能、電池、遊戲、保險等，幾乎以電子為主。而早盤一度委買均值上拉至20%以上，但成交均值則不到5%，顯示，在美股大跌下，買盤一度有意於低檔承接，但因指數下挫幅度並不大，致使委買委賣均值同時呈現遞減，但尾盤委買均張仍勝於委賣均張，惟下跌家數還是遠大於上漲家數，顯示，短空暫時取得上風，而成交值僅維持於七百多億，仍低於五日均量的八百多億。

美股成屋銷售未佳，且如果延長失業保險福利的法案無法通過，則六月底將有120萬人面臨福利失效，失業危機再現，雖美國大體上各項總經數字漸趨於穩定，惟中大型機構並未出現積極釋出各項職位，高失業率仍為經濟復甦中的隱憂。在歐美經濟尚未能穩定復甦成長之際，亞洲新興市場成為國際資金熱門去處，尤其在中國宣稱將使人民幣匯率更加彈性化後，熱錢蜂湧至亞洲，但亞洲各國央行積極力阻熱錢，亞幣歷經一天快速拉升後，波動已趨於平穩。就台股而言，股匯雙市同時具備利多，市場多半預期台幣將受惠人民幣升值而漲升，而台股更在ECFA即將簽署下，具有長期兩岸經濟合作更加密切的中長期成長題材，惟央行釋出三不，積極阻擋熱錢炒匯，台幣匯率波動仍維持在32元左右，使得一度大漲的資產營建及金融類股，在無資金挹注下走勢回歸平淡。而盤面各ECFA受惠族群及中國內需股則因未來可實際受惠於中國快速成長的內需市場，加以盤面無其他明確主流，而相對受惠，在資金不斷投入及部份投信拉抬下，股價仍積極走高，惟股價多半已積極反應相關題材，在ECFA實際簽署後恐股價即將面臨反轉。在電子部份，相反於中國內需股受惠於中國人均未來逐步提升效應，反映在電子製造成本是對毛利率低的組裝及下游廠商獲利的隱憂，加以第三季旺季季成長恐不如以往，第四季的透明度也不高，且在歐美經濟復甦幅度不如預期，甚至歐債風險恐使全球經濟出現二度衰退疑慮下，市場資金對電子仍多有保留，並無積極追高意願。因此，在盤面除了價格已大力推高的中概內需及ECFA受惠股外，電子及金融仍呈現震盪格局，大盤難脫區間整理格局，年線支撐亦將受考驗。

大盤今天出現十字線，雖仍守穩年線之上，但短期技術指標已有下滑趨向，如果KD自80以上超買區跌落，則短線大盤仍需向下整理，五日線由於即將扣抵7500點以上相對高指數區，指數再不大力推升則五日均線恐再次下跌，加以近二日均量亦低於五日均量，短多動能不足，年線支撐備受考驗，不過月線仍扣抵7400點以下指數區，短線可成為下檔支撐，因此，短線大盤在上有季線壓低壓力，下有月線持續推升下，可望形成以年線為中軸的區間整理格局。在類股部份，電子已領先大盤跌落年線之下，若其不能快速站回年線之上，則需進一步下探月線(301.16點)支撐。而金融類股季線反壓未能攻克800點亦恐不守，799.37~793.73點缺口如果回補，則亦需向月線靠攏，惟二類股月線扣抵值亦仍在相對低檔區，短線可望能在下檔發揮支撐，而形成區間震盪格局。

◆投資建議

中概相關類股獨強，電子在製造成本升高趨勢的隱憂下，類股仍難有所大作為，台幣回穩金融營建股價亦波動趨小，大盤成交值再壓縮不利短多上攻，年線支撐將再受考驗，手中持有弱勢電子宜逢高調節，雖中國內需個股仍為資金所追逐，但需留意愈接近六月底投信相關作帳賣壓釋出，因此，相關族群若出現量大不漲，亦宜即時進行相關調節，以實現獲利落袋為安切莫貪多。

◆個股分析

德宏5475

電子級玻纖布和玻纖紗缺貨仍持續，紗廠、布廠或CCL 廠目前有效庫存大都不足1個月。在4Q10以前，玻纖紗缺貨將持續，且供給吃緊的情況應至少可維持到2011年底。玻纖布產能吃緊半年漲幅高達92%，玻纖布價格可望維持上漲趨勢。
 
麗嬰房2911

至09年在中國新展店數將可超過200家，而2010年將持續以200~250家的新展店數目成長。在中國擴大內需政策與人民所得持續增加提升消費能力下，2010年在大陸營收可望首度突破10億RMB大關，兼具中概及人民幣升值題材。