年末資金壓力顯現 滬鋼回落調整

在消費淡季、市場資金壓力年末較大等因素作用下，鋼價或出現反復，但成本支撐，產量增速放緩，市場需求依然強勁，未來鋼鐵價格將繼續上漲。

上期所螺紋鋼主力1105合約23日以4,798元/噸高開后迅速回調，跌落至4,774元/噸小幅反彈后震蕩調整，午盤收盤前再度滑落，跌至4,763元/噸的日內低點后出現拉升反彈，下午開盤再度上沖，至4,786元/噸后回落調整，區間震蕩，尾盤小幅滑落后反彈，終以4,774元/噸報收，較上一交易日(22日）結算價跌30元/噸，成交量為387,802手，持倉量為632,388手。成交量大幅縮減，持倉量有所減少。

英國鋼鐵咨詢公司MEPS周三（22日）稱，2011年全球鋼鐵價格料平均上漲10%，因原材料成本提高且鋼鐵分銷商重建庫存。MEPS預計全球鋼鐵綜合價格指數在2011年將在每噸809美元，高于之前預估的795美元，且亦高于2010年733美元的預估。MEPS預計鋼價將繼續上漲，實際上，在通貨膨脹持續，成本上漲，保障性住房拉動建筑鋼材需求，粗鋼產量增速或將放緩等因素的共同作用下，鋼材價格或繼續上行。

美國繼續保持量化寬松政策，歐洲債務危機四伏，國內通脹問題依然嚴峻，加息、連續上調存款準備金，在通脹預期持續背景下，商品價值重心上移，將推動商品價格繼續向上。

在2010年，三大礦推行季度定價政策，鐵礦石價格大幅攀升，漲幅達到61.64%，粗鋼成本限制提升，鋼企利潤被壓縮。目前已有眾多鋼企海外找礦，并通過協議礦和使用國內礦等方式來沖抵礦價上漲的壓力，但是要擺脫對進口礦的依賴，仍需時日，鋼鐵行業在高礦價的壓迫下已經進入微利時代。目前鋼價連續上漲，在一定程度上緩解了鋼企生產壓力，但在礦價繼續上漲預期下，目前的價格或難持續。此外，房地產行業受抑對鋼鐵行業的影響已被保障房大規模建設的消息覆蓋，保障房建設也將拉動建筑鋼材需求，且目前房市屢壓不降的現狀，或讓開發商建樓熱情不減。

工信部已完成對鋼鐵企業的第一次審核，雖然目前對于3億噸違規產能的最終去處難有定論。但無論是關閉，還是兼并重組，2011年鋼鐵產能將受到影響。短期內，盡管供給過剩格局無法徹底改變，但在2010年行業整合、淘汰落后產能的背景下，2011年國內粗鋼產量增速將放緩。

不過，目前處于消費淡季，東北及華北地區氣溫回落，工地施工停滯，南方市場難以消化全國鋼鐵產量，從11月中旬開始，全國主要城市的建筑鋼材庫存出現回升。且2月份是傳統春節，節日也將給工地施工帶來影響，長假因素將不僅僅影響北方市場，對南方市場的影響也是比較顯著的。而往年受到熱捧的“冬儲”在2010年也顯得平淡，鐵礦石價格不再是年度定價，而改為季度定價，雖然價格上漲預期仍強，然上漲幅度可期，且未來上漲將是階段性的，代理商儲備沖動相對減弱。且在目前央行加息、上調存款準備金等舉措下，市場資金面上壓力也有所增加，大舉儲備的能力受到抑制。

因此，短期內在消費淡季、市場資金壓力年末較大等因素作用下，鋼價或出現反復，但成本支撐，產量增速放緩，市場需求依然強勁，未來鋼鐵價格將繼續上漲。

(劉婧婷 撰稿)

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