美股不牛也不熊 華爾街日報:歡迎來到〝狼市〞
鉅亨網編譯吳國仲 綜合外電
美股進入狼市?
《華爾街日報》報導,美股近來的「迂迴曲折」,似乎無法用單純的牛市(多頭)或熊市(空頭)來形容。因此,新的術語遂應運而生-歡迎來到「狼市」("wolf" market)。
根據BGC Financial 首席全球策略師Michael Purves的看法,所謂狼市,特徵在於狹幅震盪、波動增加、股票相關高,以及回檔快速等。
他說,鋸齒形的指數震盪,提高投資人以基本面挑股的難度,亦使得短期選擇權與技術分析,成為了「操縱」反彈更佳的工具。
Purves形容:「與牛、熊相比,狼是體積較小的動物,但其速度更快、下決定也更為果決。」
Purves認為,美國股市自4月下旬就已進入狼市;受到歐債危機、美經濟放緩與企業財報亮麗等多空消息的錯綜影響,市場已失去確切方向。
取而代之,股市仍在特定的狹窄區間內震盪,但漲跌起伏甚快。
Purves表示,各類股在宏觀經濟因素主宰股市的情況下,連動甚為密切,以致投資人對於技術分析更加倚賴。
一部分原因在於運算法交易(algorithmic trading)的增加,擴大了指數與技術面的相關性。另一方面,則是在低利率的環境下,使得企業現金流分析的難度增加。
Purves說,若無其它因素滲入,技術面的影響將會變大;在走勢難測的市場中,投資人可善用選擇權來進行短期押注。
Purves強調,至少在經濟復甦加速、或股市找到立足點之前,都會是狼市階段。他認為,這種狀況可能延續至2011年。
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