多利優先(150032)2011年第四季度報告

多利優先(150032)2011年第四季度報告

嘉實多利分級債券型證券投資基金
2011 年第四季度報告
2011 年 12 月 31 日
基金管理人：嘉實基金管理有限公司
基金托管人：招商銀行股份有限公司
報告送出日期：2012 年 1 月 20 日
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于 2012 年 1 月 18 日復核了本報告
中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或
者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本
基金的招募說明書。
本報告期中的財務資料未經審計。
本報告期自 2011 年 10 月 1 日起至 2011 年 12 月 31 日止。
§2 基金產品概況
基金簡稱 嘉實多利分級債券（場內簡稱：嘉實多利）
基金主代碼 160718
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2011 年 3 月 23 日
報告期末基金份額總額 1,396,806,430.22 份
本基金在有效控制風險、保持適當流動性的前提下，力爭持續穩定
投資目標
增值。
為持續穩妥地獲得高于存款利率的收益，本基金首先運用“嘉實下
行風險波動模型”，控制基金組合的年下行波動風險。在此前提下，
本基金綜合分析宏觀經濟趨勢、國家宏觀政策趨勢、行業及企業盈
投資策略
利和信用狀況、債券市場和股票市場估值水平及預期收益等，挖掘
風險收益優化、滿足組合收益和流動性要求的投資機會，力求持續
取得達到或超過業績比較基準的收益。
業績比較基準 中國債券總指數收益率 × 90% + 滬深 300 指數收益率 × 10%
本基金為債券型基金，其預期風險和預期收益低于股票型基金、混
風險收益特征
合型基金，高于貨幣市場基金。
基金管理人 嘉實基金管理有限公司
基金托管人 招商銀行股份有限公司
下屬分級基金簡稱 嘉實多利分級債券 多利優先 多利進取
下屬分級基金交易代碼 160718 150032 150033
下屬分級基金報告期末
1,378,672,845.22 份 14,506,868.00 份 3,626,717.00 份
基金份額總額
第 2 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
§3 主要財務指標和基金凈值表現
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
主要財務指標 報告期（ 2011 年 10 月 1 日 － 2011 年 12 月 31 日 ）
1.本期已實現收益 -24,117,827.61
2.本期利潤 45,609,668.25
3.加權平均基金份額本期利潤 0.0302
4.期末基金資產凈值 1,399,229,816.56
5.期末基金份額凈值 1.0017
注：（1）本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）
扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。（2）上述基金
業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
3.2 基金凈值表現
3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較
凈值增 凈值增長率 業績比較基 業績比較基準收
階段 ①－③ ②－④
長率① 標準差② 準收益率③ 益率標準差④
過去三個月 3.01% 0.23% 2.69% 0.18% 0.32% 0.05%
3.2.2 自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準
收益率變動的比較
第 3 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
圖：嘉實多利分級債券累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖
（2011 年 3 月 23 日至 2011 年 12 月 31 日）
注：本基金基金合同生效日 2011 年 3 月 23 日至報告期末未滿 1 年。按基金合同和招募說明書的
約定，本基金自基金合同生效日起 6 個月內為建倉期，建倉期結束時本基金的各項投資比例符合
基金合同（十六（二）投資范圍和（五）投資限制 2.基金投資組合限制）的有關約定。
§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
任本基金的基金經理期限 證券從
姓名 職務 說明
任職日期 離任日期 業年限
王茜 本基金基金經 2011 年 3 月 - 9 曾任武漢市商業銀行信貸資金管
理、嘉實多元 23 日 理部總經理助理，中信證券固定收
債券基金經 益部，長盛債券基金基金經理、長
理、公司固定 盛貨幣基金經理。2008 年 11 月加
收益部總監。 盟嘉實基金。工商管理碩士，具有
基金從業資格，中國國籍。
注：（1）任職日期是指本基金基金合同生效之日；（2）證券從業的含義遵從行業協會《證券業從
業人員資格管理辦法》的相關規定。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明
報告期內，本基金管理人嚴格遵循了《證券法》、《證券投資基金法》及其各項配套法規、
《嘉實多利分級債券型證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤
勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。
本基金運作管理符合有關法律法規和基金合同的規定和約定，無損害基金份額持有人利益的行為。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執行情況
報告期內，本基金管理人嚴格執行證監會《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》
和公司內部公平交易制度，通過 IT 系統和人工監控等方式進行日常監控，公平對待旗下管理的所
有基金和組合。
4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較
報告期內嘉實多利分級債券基金份額凈值增長率為 3.01%；投資風格相似的嘉實多元債券 A
第 4 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
基金份額凈值增長率為 3.36%、嘉實多元債券 B 基金份額凈值增長率為 3.19%，嘉實債券基金份額
凈值增長率為 2.22%，嘉實穩固收益債券基金份額凈值增長率為 2.24%，嘉實信用債券 A3.21%、
嘉實信用債券 C3.01%，某債券組合份額凈值增長率為 4.27%。
主要原因：報告期內，債券市場走牛，某組合的久期最長，債券資產杠桿比例較高，這是其
凈值增長率最高的主要原因；嘉實穩固收益債券和嘉實債券均因久期相對其他組合較短而凈值增
長落后。在權益資產上，嘉實穩固收益債券和嘉實債券的權益倉位低，少量配置可轉債，并謹慎
參與新股申購，嘉實穩固收益債券在新股上的獲配率高于嘉實債券，打新回報更高；某組合轉債
倉位保持在上限，受益于大盤轉債的止跌回升，該部分資產也有正收益貢獻。在此期間，正股市
場整體延續跌勢，但板塊分化明顯，以金融為代表的低估值藍籌板塊企穩，而中小板和創業板股
票顯著下跌，嘉實多元債券和嘉實多利分級債券在行業與板塊配置上取得了較好的超額收益。
4.3.3 異常交易行為的專項說明
報告期內，本基金未發生異常交易行為。
4.4 報告期內基金的投資策略和業績表現的說明
4.4.1 報告期內基金投資策略和運作分析
2011 年四季度國內經濟增速繼續下滑，主要經濟增長驅動因素中除消費外增速均出現下降。
工業增加值逐步走低、固定資產投資增速明顯下降、在限購政策未出現實質性放松的大環境下房
地產投資增速也明顯回落。而海外市場財政、金融及地緣政治風險仍頻頻爆發，歐債危機一波三
折，發展方向仍有諸多變數，除美國有微弱復蘇跡象之外主要發達經濟體仍顯疲弱。國內出口增
速繼續下滑，貿易順差同比持續負增長。央行緊縮性貨幣政策對通脹的抑制作用在四季度如期顯
現，CPI 同比明顯下降，PPI 同比加速下行，通脹預期繼續回落。全年新增信貸也得到有效控制，
全年 M2 同比增速僅有 13.6%，新增信貸 7.47 萬億，很好的完成了年初制訂的貨幣政策目標。通
脹得到有效控制為貨幣政策進入放松階段創造了有利的宏觀環境，12 月初下調商業銀行存款準備
金可以視為貨幣政策進入實質放松的信號。
通脹得到控制及貨幣政策放松對債券市場形成有力支撐，四季度債券市場迎來全面上漲，其
中中長期限品種漲幅尤為明顯，信用息差也大幅縮窄，帶動組合中債券部分估值提升。股票市場
方面仍受到盈利和估值雙重下滑的困擾，貨幣政策放松力度偏弱未能扭轉市場頹勢，雖部分板塊
估值已經吸引但難阻股指繼續探底。轉債則由于債性保護已經較為突出，季度內明顯跑贏正股，
但同時大幅落后債券指數漲幅。
本基金在四季度保持權益類低倉位并繼續提高債券久期。債券資產方面，利用市場轉暖減持
第 5 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
中低等級信用產品，積極配置中高等級信用產品和長期利率產品，充分利用債市整體上漲的時機
實現組合配置的優化。權益類資產方面，保持低權益倉位，但仍受累于股票市場的全面下跌。
4.4.2 報告期內基金的業績表現
截至本報告期末本基金份額凈值為 1.0017 元；本報告期基金份額凈值增長率為 3.01%，業績
比較基準收益率為 2.69%。
4.5 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2012 年國內外形勢極為復雜，國際上不穩定因素上升，國內則面臨重重的結構性矛盾。但 2012
年同時是政府大換屆之年，政策保持穩定為題中之意。由于地方財政面臨還本付息壓力，預計基
礎設施投資放緩，而房地產投資仍面臨政策壓力，雖有十二五項目推進和保障房投資的影響，整
體投資增速仍將略微放緩。出口增速和順差將繼續縮減以滿足全球生產消費再平衡的需要，而消
費增速若缺乏有力政策推動則難以有明顯提升，因而經濟增速將繼續下調。通脹威脅相對 2011
明顯弱化，但仍需考慮到轉型成本疊加、資源品價格改革、全球流動性泛濫、地緣政治不穩定等
負面因素。通脹壓力的減輕使得貨幣政策不必再保持 2011 年前三季度的高壓狀態，流動性指標低
位企穩甚至會有所改善，但考慮到貨幣存量壓力貨幣政策放松力度和節奏都將非常和緩，留給虛
擬經濟的空間有限。經濟放緩通脹下行階段工業企業利潤加速下滑，預計 2012 年一二季度是工業
企業利潤下降最快的時期，在經濟底部尚未確認之前股票市場仍缺乏強有力的推進因素，大類資
產配置仍偏重債券。
基于以上判斷，本基金在 2012 年一季度仍將堅持以債券作為核心資產配置，以獲取穩定票息
作為收益基礎。利率產品需有力政策推動才有資本利得，需擇機配置。信用產品高低評級分化明
顯，“雙下”時期仍存在信用風險集中爆發的威脅，配置上需偏重高等級穩定信用質量品種。股
票繼續保持低配或者零配，可轉債已經在底部但需等待機會，在綜合考慮貨幣政策、市場參與主
體資金情況和配置需要的前提下擇優配置權益類品種，在保持整體低風險的前提下努力增進持有
人回報。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%）
1 權益投資 149,162,840.38 7.77
其中：股票 149,162,840.38 7.77
2 固定收益投資 1,548,002,036.34 80.66
其中：債券 1,548,002,036.34 80.66
第 6 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
資產支持證券 - -
3 金融衍生品投資 - -
4 買入返售金融資產 147,100,420.65 7.66
其中：買斷式回購的買入返售
- -
金融資產
5 銀行存款和結算備付金合計 41,921,086.36 2.18
6 其他資產 32,985,732.77 1.72
7 合計 1,919,172,116.50 100.00
5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合
代碼 行業類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例(%)
A 農、林、牧、漁業 9,054,354.48 0.65
B 采掘業 - -
C 制造業 41,778,184.30 2.99
C0 食品、飲料 10,214,726.06 0.73
C1 紡織、服裝、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造紙、印刷 - -
C4 石油、化學、塑膠、塑料 - -
C5 電子 - -
C6 金屬、非金屬 - -
C7 機械、設備、儀表 13,701,494.24 0.98
C8 醫藥、生物制品 17,861,964.00 1.28
C99 其他制造業 - -
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 6,358,049.60 0.45
E 建筑業 14,550,000.00 1.04
F 交通運輸、倉儲業 29,839,216.70 2.13
G 信息技術業 13,509,180.50 0.97
H 批發和零售貿易 - -
I 金融、保險業 7,410,000.00 0.53
J 房地產業 26,663,854.80 1.91
K 社會服務業 - -
L 傳播與文化產業 - -
M 綜合類 - -
合計 149,162,840.38 10.66
5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
序號 股票代碼 股票名稱 數量（股） 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）
1 601006 大秦鐵路 3,999,895 29,839,216.70 2.13
2 600048 保利地產 1,557,279 15,572,790.00 1.11
3 601668 中國建筑 5,000,000 14,550,000.00 1.04
第 7 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
4 600809 山西汾酒 161,779 10,214,726.06 0.73
5 600271 航天信息 509,425 10,117,180.50 0.72
6 600267 海正藥業 300,000 9,531,000.00 0.68
7 000998 隆平高科 350,808 9,054,354.48 0.65
8 000538 云南白藥 157,188 8,330,964.00 0.60
9 000656 金科股份 634,836 7,491,064.80 0.54
10 600837 海通證券 1,000,000 7,410,000.00 0.53
5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）
1 國家債券 127,397,000.00 9.10
2 央行票據 - -
3 金融債券 588,447,000.00 42.06
其中：政策性金融債 588,447,000.00 42.06
4 企業債券 562,716,308.20 40.22
5 企業短期融資券 140,441,000.00 10.04
6 中期票據 71,852,000.00 5.14
7 可轉債 57,148,728.14 4.08
8 其他 - -
9 合計 1,548,002,036.34 110.63
5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
序號 債券代碼 債券名稱 數量（張） 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）
1 122065 11 上港 01 1,349,980 141,086,409.80 10.08
2 110411 11 農發 11 1,300,000 136,474,000.00 9.75
3 110217 11 國開 17 1,300,000 131,742,000.00 9.42
4 110235 11 國開 35 1,000,000 103,110,000.00 7.37
5 110417 11 農發 17 1,000,000 103,020,000.00 7.36
5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資
明細
報告期末，本基金未持有資產支持證券。
5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
報告期末，本基金未持有權證。
5.8 投資組合報告附注
5.8.1 報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，在本報告編制日前
一年內本基金投資的前十名證券的發行主體未受到公開譴責、處罰。
5.8.2 本基金投資的前十名股票中，沒有超出基金合同規定的備選股票庫之外的股票。
第 8 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
5.8.3 其他資產構成
序號 名稱 金額（元）
1 存出保證金 250,000.00
2 應收證券清算款 2,904,547.83
3 應收股利 -
4 應收利息 29,798,196.39
5 應收申購款 32,988.55
6 其他應收款 -
7 待攤費用 -
8 其他 -
9 合計 32,985,732.77
5.8.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
序號 債券代碼 債券名稱 公允價值(元) 占基金資產凈值比例（％）
1 110015 石化轉債 23,117,300.00 1.65
2 113002 工行轉債 21,292,000.00 1.52
3 125887 中鼎轉債 3,204,395.82 0.23
5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
報告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情況。
§6 開放式基金份額變動
單位：份
項目 嘉實多利分級債券 多利優先 多利進取
本報告期期初基金份額總額 1,591,453,556.57 16,386,020.00 4,096,505.00
本報告期基金總申購份額 761,220.13 - -
減:本報告期基金總贖回份額 215,890,871.48 - -
本報告期基金拆分變動份額 2,348,940.00 -1,879,152.00 -469,788.00
本報告期期末基金份額總額 1,378,672,845.22 14,506,868.00 3,626,717.00
注：拆分變動份額為本基金三級份額之間的配對轉換變動份額。
§7 備查文件目錄
7.1 備查文件目錄
（1） 中國證監會批準嘉實多利分級債券型證券投資基金募集的文件；
（2）《嘉實多利分級債券型證券投資基金基金合同》；
（3）《嘉實多利分級債券型證券投資基金招募說明書》；
第 9 頁 共 10 頁
嘉實多利分級債券 2011 年第四季度報告
（4）《嘉實多利分級債券型證券投資基金基金托管協議》；
（5） 基金管理人業務資格批件、營業執照；
（6） 報告期內嘉實多利分級債券型證券投資基金公告的各項原稿。
7.2 存放地點
北京市建國門北大街 8 號華潤大廈 8 層嘉實基金管理有限公司
7.3 查閱方式
（1）書面查詢：查閱時間為每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投資者可免費查閱，也可
按工本費購買復印件。
（2）網站查詢：基金管理人網址：http://www.jsfund.cn
投資者對本報告如有疑問，可咨詢本基金管理人嘉實基金管理有限公司，咨詢電話
400-600-8800，或發電子郵件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉實基金管理有限公司
2012 年 1 月 20 日
第 10 頁 共 10 頁

資訊來源：深圳證券交易所

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：4006744482