日銀下調通脹預期 QE擴大仍可期

日本央行周三結束了連續兩天的政策會議，決定下調下一財年的通脹預期，並擴大貸款計劃以鼓勵銀行放貸，但維持每年擴大80萬億日元（約6780億美元）的基礎貨幣刺激政策（QQE）不變。此舉符合市場的廣泛預期。不過市場仍對日本央行很快再次擴大QQE充滿信心，許多分析師預計央行最早4月份就可能會采取行動。

日本央行致力於結束通縮，日本央行行長黑田東彥曾承諾將在2015年財年將通脹率推升至2%的目標水平。現在由於油價下跌，日本央行的通脹目標越來越難以實現。這次日本央行將今年4月份開始的2015年財年的核心消費者通脹預期下調至1.0%，三個月前預估為1.7%。不過它仍略微上調2016財年的通脹預期，從2.1%上調至2.2%，想要表明央行有信心讓日本觸及2%的通脹目標。金融市場參與者表示修改后的通脹預期其實意味著日本央行將觸及2%通脹目標的時間向后推遲了一年。

“消費者通脹預期因為油價下跌將暫時減緩，”黑田東彥在隨后的新聞發布會上表示。“假設石油價格在目前水平趨於平穩，並適度上漲，石油價格的影響將會緩解。這樣的話，我們預計在2015財年某個時候消費者通脹將觸及2%的目標。”

石油價格不斷下跌，自去年7月以來幾乎減半，且至今仍喋喋不休。日本央行在不到三個月前剛推出了“定性和定量寬鬆（QQE）”的擴張政策，以防止石油價格下跌打壓通脹預期。部分央行決策者對越QQE越來越擔心，因為五年期政府債券收益率已經轉為負值。但市場認為日本央行很快將擴大QQE的規模，最早4月份就可能會采取行動。

機構來源：金理人