大幅波動2500-3600(201501)

技術分析2015年投資規則:大幅波動,上半年存反抽機會-國信證券

2014 年，A 股全線飄紅，但差異明顯。上證指數年末的飆升，使其錄得近53%漲幅，位居全球股市首位。上漲的主導力量來自大權重股，上50 指數年度漲幅高達64%。主板狂熱，創業板降溫的格局是否會延續至2015 年？歷史上，2000 年以來上證指數出現過4 次年度大漲，次年3 次下跌，1 次繼續大漲。

2015 年上半年，上證指數恐呈大幅波動，存在反抽機會，下半年運行相對平淡。參考歷史上幾次牛市的運行，波動的敏感時點落15 年3 月份，考慮春節假日，也可將春節前后作為敏感時段。波動的幅度月度累計可能達到-20%或更高，之后進行數月的向上反抽，是否會有新高不確定。經過上半年的劇烈波動與反抽之后，下半年的運行較為平淡。

上證指數的高點: 3400 點、3600 點；低點按照高點-20%的波動，大約在2500-2600 點間。高點可能出現的時間:15 年春節前后、15 年7 月；低點可能出現的時間:1 季末、年底。

2015 年對於創業板來講可能是個轉弱年。創業板的牛市始自2012年底，2013 年大漲，2014 年小漲，2015 年很可能微漲或是區間震盪，波動區間1700-1200 點，趨勢機會減弱，波段機會增多。

操作上，上半年利用主板的大幅波動與反抽機會，繼續關注強勢板塊。下半年，走勢趨於平淡，關注防御板塊。上半年主要規避一次月度級別的波動，高點區間，高點時段，需要考慮減倉。