大漲預期落空 短線料將震蕩

由于受到中國人民銀行下調存款準備金率這一消息影響，A股市場在昨日大幅跳空高開，盤中還一度沖擊半年線。但可惜的是，由于后續量能不足，即后續跟風買盤力量不足，大盤在高開后即一路震蕩走低。那么，這是否意味著A股短線或將進入震蕩期?

跟風買盤匱乏

對于昨日A股市場的走勢，分析人士認為，最直接的原因就是市場原先預期的熱點未能出現大幅反彈的態勢。

理論上，下調存款準備金率意味著貨幣政策漸趨于寬松，至少說明貨幣政策拐點信號已發出，在此背景下，備受貨幣政策收緊壓力的地產股及與地產密切相關的水泥、工程機械等產業股理應聞之而起舞，但是，從昨日盤面上看，只有地產股略有表現，水泥股、工程機械股、鋼鐵股等品種均在高開后就走弱。受此影響，增量資金倍感失望，大盤后續買盤不足也就變得可以理解。于是，A股沖擊半年線失敗。

而昨日A股如此的走勢，也意味著短線滬深兩市的走勢已開始變得不樂觀。為何?主要是因為昨日大盤面臨著這么好的做多契機，應該能夠吸引那些崇尚右側交易的趨勢投資者的加倉盤，但奇怪的是，昨日滬市的量能仍然未能夠突破900億元，僅僅只有823億元。而且，午市后兩個小時的量能明顯萎縮，這就說明大部分投資者都不認同股市繼續大漲，而有限的存量資金也漸有被新增籌碼漸次稀釋的可能性，從而將成為后市揮之不去的陰影。

半年線漸成強壓力位

基于上述原因，昨日也有業內人士指出，上證指數的半年線或將漸成強壓力位。

首先，技術形態顯示出不僅僅是增量資金未充分進場，而且存量資金也漸有氣喘吁吁之感。最好的證據就是，上證指數在日K線圖上已形成三個小烏鴉的K線形態。

第二，從昨日大盤走勢來看，當前市場參與各方對存款準備金率的下調正予以充分反思，這顯然不利于激發增量資金的進場，甚至可能還會影響存量資金的持股底氣。比如說，昨日就有觀點認為，此次存款準備金率的下調具有一定的突然性，因為是周六這個休息日公布的，這說明當前全社會的資金面已經繃得很緊，迫不得已需要央行迅速下調存款準備金率。既如此，存款準備金率的下調只是改善緊繃的資金面，并不會帶來流動性的泛濫格局。

顯見的是，存款準備金率的下調可能與外匯占款的減少有著較大的關聯。因為從社會流動性來看，外匯占款越多，釋放出的人民幣就越多。所以，外匯占款的減少，意味著人民幣的池子水量會相應下降。既如此，可以推測，存款準備金率的下調只是填補了外匯占款以及財政存款減少的空白而已，并不會改善A股的流動性以及貨幣政策的取向。

誠如前述，當前A股的瓶頸就是成交量。因此，社會資金面不能迅速寬松，那么，成交量就不能有效放大，隨之就可以順乎邏輯地推出A股沒有加速的可能。百臨全息金融博弈模型也顯示出，昨日的市場并無增量資金進場。相反，在早盤，反而有諸多獲利盤利用難得的高開格局而減持籌碼，比如說，在移動互聯網等板塊上就出現了典型的資金拉高減倉的手法。由此判斷，市場在近期顯然難有大的作為，充其量圍繞著2350點至2380點一線反復震蕩，以靜候新的突破契機。

震蕩中循技術面選股

綜上，在操作中建議投資者不宜追漲。因為每一次的沖高往往會帶來如雨的拋壓，近三個交易日的走勢就是如此。

不過，由于輿論的唱多氛圍依然存在，所以指數也不可能迅速下跌，多頭的做多激情也不可能迅速從39度迅速降至冰點，他們必然還會渾水摸魚，從而帶來短線機會。就目前來看，技術形態樂觀的品種意味著短線資金較為活躍，因此可以適量跟蹤，比如說易食股份、圍海股份、云南城投、福星股份、天源迪科、三五互聯等。