借助降准刺激 鄭糖隨眾高開回落

上周五國際市場多表現偏強，希臘議會通過最終版緊縮方案，包括3.25億歐元的額外緊縮措施，歐美股市多受此提振。商品市場表現來看，LME基金屬受支撐較弱，延續調整勢頭，美原油則因為伊朗問題繼續強勢上行，CBOT大宗農產品重拾強勢格局，多有不同幅度收漲。ICE原糖則小幅收高，未改盤整格局。

受到周末中國央行降准的影響，今日國內商品市場多跳空高開，鄭糖同樣如此，早盤大幅跳空高開後震蕩回落，盤中延續窄幅震蕩格局，持倉逐步縮減，交投相對清淡。至尾盤，1209合約收于6626元/噸，漲33點。

今日國內現貨報價仍多數持穩不變，僅極個別地區報價小幅上調。

當下希臘緊縮計劃最終通過後，能否贏得歐元區的新一輪救助依然未知，雖然贏得救助的可能性略有提升，需關注今晚歐洲財長會議能否通過1709億的希臘救助計劃。國內周六晚間再度降准的消息，給市場帶來一定觸動，雖然市場對此早有預期。繼日本之後中國央行再度適當釋放流動性，進一步確定了當下市場偏寬松的氛圍，另外歐元區救助也勢必釋放部分流動性，因此一段時間內市場都將維持充沛的流動性。

國際糖市目前仍難有大的發揮空間，現貨壓力依然較大。CFTC持倉表現出來的情況來看，明顯擴倉後，期價上攻動作依然不大，繼續體現出市場的壓力，同時也可以視為基金的低位吸籌動作。目前市場還需等待進一步指引，預計近期將會面臨整理緩步上移表現。

國內市場收儲事宜確認後，持續整理的格局難以打破。近期市場對于產量的重估消息逐步增多，焦點轉向周末即將在南寧召開的廣西糖會，傾向于可能會釋放產量略下調的消息。另外，本周四及23日將會進行新一期的收儲，還需要關注交儲的數量以及積極性。初步估計交儲的數量不會有太大變數，考慮到走私糖近期有所增加，因此預計交儲量可能會因此略有抬升。

結合盤面來看，傾向于糖市的大格局沒有實質性變化，依然將維系一種整理的格局。近期主力合約還將維系6600附近整理。在時間逐步接近糖會以及新一期收儲的過程中，盤面價格有望略有轉強，但是上行空間同樣不大。

良運期貨

姜大中