華泰：麻辣粉續作 央行要做什麼菜

和訊網訊息 人民銀行昨日續做了到期的2695億元mlf，且新增500億元。對象為股份行、城商行和農商行,期限3個月,利率3.5%。

平滑市場流動性。前期2800億mlf續作訊息證實，央行通過對股份行、城商行和農商行續作2695億mlf平滑年末市場流動性，且新增500億。2015年宏觀數據發布，gdp同比增速7.4%，為近期新低，但超市場預期。達沃斯論壇，央行行長周小川表示，無意向市場注入過多流動性。李克強表示，中國將繼續保持戰略定位，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，不會搞大水漫灌，而是更加注重預調微調，更好的實行定向調控，確保經濟運行在合理的區間。穩增長與調結構政策政策平衡背景下，定向釋放流動性成為略寬鬆貨幣政策的最佳選項，但不排除經濟下行壓力增加背景下實施降準降息。

低成本資金引導信貸投向，放量銀行業務。續作2695億mlf期限為3個月，資金成本3.5%，低於銀行平均負債資金成本。若mlf續作成為常態，銀行可獲得低成本經營資金，進行期限較為匹配的信貸投放。同時，mlf續作在於引導信貸資金投向，聽話的孩子才有糖吃，引導資金流向小微等經濟實體。不過，小微等實體資信水平較弱，銀行惜貸情緒下資金利用效率需要進一步確認。（銀行羅毅、林博程、張帥帥於2015年1月22日，關注微信賬號luoyichief）