基本面因素仍將令棉花價格易漲難跌

雨雪天氣再度提振供應短缺因素，強勁的需求料將繼續支撐棉市維持高位區間震蕩趨勢。中期看，市場仍將回歸到基本面上，所以棉價仍將易漲難跌。

因預期短期供應緊張，投機者進場買入，20日ICE棉花期貨再次收于漲停，主力3月合約觸及漲停上漲4美分，最終收于1.5012美元。基本面上，印度官方稱本年度該國棉花出口政策暫未改變，仍將維持550萬包的出口量，關于已簽約但未裝運的棉花，剛接手出口登記工作的外貿總局正在起草新的政策，消息稱，將比之前的政策更加嚴格，具體內容還未公開。對于是否調整本年度印度棉花出口上限的問題，在印度棉花咨詢委員會重新預測本年度供求情況之前官方不會做出決定。另據印度兩位政府人士稱，將給予出口商更多時間來運出之前未能在12月15日最終期限前全部出口的550萬包棉花。連日來，美國中西部遭暴風雪侵襲，歐洲也陷入寒冬。目前，極端氣候重創全球主要農業生產大國。分析師稱，印度市場出口政策仍未明確，目前看，極端氣候再至供應緊俏，強勁需求料將繼續支撐棉市維持高位趨勢。

據了解，目前國內市場成交繼續低迷棉企受困成本制約，囤棉惜售情緒較濃，紡廠收于庫存積壓資金壓力偏高制約，降價銷售比比皆是。籽棉收購價格堅挺，但是交售依舊不旺，不少地區交售進入尾期，棉農手中籽棉不多，反倒是集中在一些棉販手中；南方地區遭遇強降雪降溫天氣，籽棉交售受阻。據國家統計局公布的12月1日至10日200個主產縣主要農產品價格變動情況顯示，12月上旬籽棉價格由漲轉落，當旬價格為10.14元/公斤，較11月下旬下跌0.86元，跌幅7.84%。從下游紡企看，目前棉花現貨報價對于紡織廠來說尚算可觀，但是由于資金問題，紡織廠也只是問得多買的少；紗線價格尤其是全面紗價格繼續下調，除去正值淡季的原因外，下游市場乏力也使得整個棉紗市場缺少動力。市場人士表示，近期中國企業的進口也積極性大幅下滑，主要是因為臨近春節棉紗、坯布銷售壓力加大，銀行貸款需集中歸還，企業現金壓力大。目前看現貨價格的上漲缺少有力的支持，雖然外盤價格較高，但是國內電子盤跟漲趨勢較弱，另一方面不斷走高的籽棉收購價格以及質量較差等因素困擾棉企，短期看，現貨市場在上漲的背后仍有很大的不確定性，區間震蕩仍是目前的主基調。

從供需上看，美國農業部之前公布最新一期數據顯示，中國2010年棉花產量只有650萬噸，對應市場預期接近1,100萬噸左右的消費需求，新年度棉花供求狀況仍持續偏緊，早期國內棉花協會及發改委等權威機構也紛紛下調今年棉花產量。不過由于前期棉價大漲，澳大利亞，巴西等南半球產棉國大幅增加了棉花播種面積，據了解，作為全球第三大出口國的澳大利亞目前棉花播種已基本完畢，預期播種面積將達50萬公頃，大幅高于去年的20萬公頃；巴西方面數據顯示，2010/11年度棉花產量有望達到創記錄的183.5萬噸，較上年增加64萬噸，這些國家的增產有望緩解2011年上半年的供應情況，但這些數據在目前看來都是未考慮明年天氣的情況下的預期數據。
為緩解國內供應情況，日前有市場普遍預期中國2011年棉花進口配額將至少被上調至200萬噸。但部分棉商仍然認為，國內高等級棉的供需缺口將在2011年5月份以后集中顯現。另外隨著周邊鄰國的棉紗出口設限，后期國內紗線出口前景仍有望繼續擴大，因此在下游產品重心逐步上移的情況下，棉價在未來繼續保持上升趨勢仍可期。

據中國天氣網21日報道，未來三天，新疆北部、東北地區中北部、內蒙古中東部、西藏東部有小到中雪或陣雪，其中，新疆西北部和沿天山地區、黑龍江東北部局地有大雪或暴雪（降雪量5～15毫米，新增積雪深度5～15厘米，新疆西北部積雪深度將達35～50厘米，黑龍江東北部積雪深度將達25～40厘米）。23日，西北地區東南部、西南地區東部、江漢、江淮中西部、江南中北部和西部將有降水。

綜上所述，分析師翟乃剛認為，印度市場出口政策仍未明確，極端氣候再至供應緊俏，強勁的需求料將繼續支撐棉市維持高位區間震蕩趨勢。中期看，市場仍將回歸到基本面上，所以棉價仍將易漲難跌。

(翟乃剛 撰稿)

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