南方洪澇或加劇通脹 二季度CPI壓力不容置疑

分析文章稱，隨著南方進入洪澇高發季，這種失衡很可能會進一步加劇，影響CPI最大的因素食品和豬肉在二季度的壓力不容置疑。

中新社援引通信信息報5月21日報道稱，上周市場探底回升，周五在權重股的疲軟走勢下蓄勢回調，收盤仍然站穩5日線，周線上收出一根略微放量的長下影十字星。

二季度通脹壓力顯現

本周4月宏觀經濟數據相繼出臺，總體而言有以下特征：工業增加值增速“意外”回落；固定資產投資增速繼續下行，新開工項目投資增速持續下滑；消費增速穩定；CPI和PPI繼續走高，通脹壓力加大；進出口小幅順差，人民幣升值壓力較大；M1增速出現反彈，M2增速繼續下滑。

比較值得關注的數據是，銀行間同業拆借月加權平均利率和債券回購月加權平均利率繼續下滑，銀行間市場流動性依然過剩，在聯想到中國工商銀行、中國建設銀行和中國銀行目前不足75%的存貸比，央行繼續多次上調存款準備金率可能成為常態。這從債券市場次序得到資金推動走高也能夠說明。一方面銀行收緊流動性，出現惜貸，另一方面，居民存款增速連續低于企業，企業向民間借貸壓力增大。宏觀經濟出現兩難的隱憂，一方面經濟增長下行壓力增大，需要新的投資方向推動，另一方面通脹慢慢接近。

從草根上來說，毫無疑問，在4月，大蒜、辣椒、綠豆等都是最拉風的投資品種。據北京新發地農產品批發市場的數據顯示，5月4日的新蒜平均報價在每斤3元左右。而這一價格約為09年新蒜剛上市時的3倍以上。

除了大蒜，“通脹”的情況在全國蔓延，從歷史數據來看，食品價格呈現明顯的季節特征，在每年4、5、6、7三個月份環比幾乎都呈下降趨勢，而在8、9月份出現明顯的環比價格上漲。蔬菜價格的季節性規律也大致如此，但獲悉的信息顯示，北京4月蔬菜價格同比上漲兩成，山西出現菜比肉貴的情況，長沙出現居民“淘菜潮”，這種暴漲的態勢引發的群眾恐慌在媒體上隨處可見。

投機和天氣所引起的蔬菜供求失衡已經成為困擾決策層“管理通脹預期”的重要因素，而隨著南方進入洪澇高發季，這種失衡很可能會進一步加劇。二季度，農業注定淡季不淡。而作為影響我們CPI最大的因素食品和豬肉在二季度的壓力不容置疑，通脹已經在我們身邊。

7,500億讓歐洲短期喘喘氣

歐盟砸出的這個7,500億，能讓全球對沖基金圍攻歐元的局面，有根本改善嗎？金融市場波動近期會因此有所收斂嗎？

首先，歐盟這個7,500億歐元，旨在建立“債務危機與金融危機之間的防火墻”，以避免希臘危機的性質發生變化，其最直接的作用是保住德國來之不易的復蘇進程，讓債務危機不擴散成歐洲金融危機。

其次，歐盟這個7,500億計劃，還需要成員國投票通過，在最終通過之前，可能還會起波折，從而引發市場再次波動，畢竟西班牙、葡萄牙，有問題的難兄難弟很多，沒辦法----救助。

最后，歐盟這個7,500億，最大的作用在于為歐元區的財政改革爭取2-3年左右時間，進而從根本上減小各國主權債務風險。

但是全球對沖基金短時間放過歐洲，會不會再尋找像英國、日本這樣的高負債國家呢？這才是下階段影響全球資本市場走勢的關鍵。我們已經看到，美元指數近期突破12月以來新高，距離次貸危機以來的高點不到5%，伴隨著避險情緒的上升，黃金本周也強勢突破歷史新高。不管結果如何，我們卻可以明確，這一情緒會在未來至少延緩美國加息的決心，還有這7500億歐元的新增流動性或許會成為全球資金攻擊大宗商品的新借口！那么下階段，不單單是中國，全球將一起面對通脹來襲。

政策強調有保有壓

5月13日至14日，中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶在中共中央政治局委員、天津市委書記張高麗陪同下，深入天津的企業、社區、科研院所，就經濟運行情況和濱海新區開發開放進行調研。

溫家寶主持會議聽取天津市委、市政府工作匯報。他說，當前經濟形勢正向好的方向發展，實施一攬子計劃成效繼續顯現。我們既要肯定取得的成績，增強做好經濟工作的信心；又要保持清醒頭腦，看到經濟運行中存在的矛盾和問題，決不可掉以輕心。從講話中，我們不難看出重要調控地產，促進經濟結構轉型的決心，也看到政策不是一味打壓，更是強調“適時適度、有保有壓”。

這里就不得不提到上周《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》“新36條”近日發布，意見鼓勵和引導民間資本進入六大領域：基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業；同時，鼓勵和引導民間資本重組聯合和參與國有企業改革、積極參與國際競爭，推動民營企業加強自主創新和轉型升級。

可以這么說，這是繼09年四萬億“保八”之后最新的方向性綱領。無論是調結構的需要，還是為房地產及相關產業鏈中堆積的資金尋找出路，“新36條”都將成為2010年后中國經濟增長新引擎的接力棒。

(程曦 編輯)

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