黃金飆漲、油價強勢整理，天然資源基金看俏

黃金需求持續高漲，黃金期貨價格又攀上新高，盤中觸及1285.20美元，市場仍相當看好黃金後市，瑞士寶盛天然資源基金顧問Antony Creighton表示，全球經濟局勢的不穩定導致黃金投資需求大漲，相較於2009年第二季全球的黃金需求量，今年明顯成長超過一倍，顯示在目前美國經濟數據不易有明顯翻揚的情況下，國際資金將可望持續湧入黃金市場以求避險，因此將有助於黃金價格持續上揚。Antony Creighton進一步指出，根據黃金產業的景氣循環，第四季為其旺季，受到中、印兩國需求大增的影響，往年第四季黃金價格漲勢多於跌勢。整體來說，伴隨著新興市場強勁的成長力道，黃金價格也跟著水漲船高，目前市場普遍預估黃金價格上看1300-1500美元，在新興市場需求大增以及避險需求尚未減弱之前，黃金價格仍可望維持多頭格局。

油價的部份，雖然近期表現不如金價搶眼，但瑞士寶盛基金分析，油價仍處於短空長多格局。Antony Creighton分析，主要受到八月底美國原油及石化產品合併庫存量已達1983年 1 月以來最高水準，使得市場憂慮庫存將持續攀高，油價自突破80美元之後也出現回檔走勢，但Antony Creighton表示，由於OPEC會員國產能控管不佳，原油早就出現庫存增加的情形，未來恐需1-2季的時候來消化庫存，油價也需要時間整理，因此判斷油價未來應屬短空長多格局，短期先觀察70元附近的支撐。待庫存消化完畢之後，未來可望上看80-90美元。

除了黃金跟原油，天然資源類目前最受矚目的就屬農產品，受到國際農產品價格普遍上揚影響，天然資源類基金也跟著沾光。就長期來講，在可耕農地逐漸短少的情況下，農糧供需不均勢必造成價格高漲。短線上，俄羅斯小麥禁止出口、中國今年稻米生產總量比去年短少204萬噸，這都使得近期農糧價格居高不下，其中小麥、棉花今年以來漲幅都超過15%，玉米、咖啡、黃豆等也都創下今年新高。Antony Creighton表示，在新興市場勢力崛起的同時，對於農糧的需求將日益龐大，所帶來的商機益相當令人期待，目前仍不需擔憂是否會泡沫化的問題。

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