電金合擊若有成 有助台股守八千

本周五(23日)台股開高後一路走高，在最後一個交易日企圖一振本周以來的頹勢，收盤指數重新收復八千點整數大關，以8004.89點作收，成交量為1244.87億元。近一周指數下跌106.68點，跌幅為1.31%，周成交量則來到6019.96億元(資料來源：台灣證券交易所，2010/4/19-2010/4/23)。保德信投信投資長余睿明表示，台股近期「急跌緩漲」是健康的走勢，原因是大盤在8000點以上高檔賣壓沉重，盤勢藉由區間反覆震盪確認支撐並逐步消化套牢籌碼，以時間換取空間，方有利於蓄積上攻動能。短期而言，預計指數將呈現「上有壓、下有撐」的箱型整理，未來多方欲主控盤勢並站穩8000點，電子股維持強勢及金融股止跌反彈，兩者缺一不可，如能再搭配國際股市走強以及新台幣升值，外資買盤可望延續，大盤將有機會挑戰前波高點8395。目前可以季線作為技術線型的多空分界點，只要指數未放量有效跌破，中長期多頭格局仍不至於被破壞。

※法說會預期樂觀 可望激勵電子個股表現

余睿明表示，第二季台股走勢，概括來說，電子股須觀察那斯達克表現，非電子股則看中國大陸臉色。統計美國標準五百企業財報，到22日為止已有144家公布，其中超過八成公司獲利超乎預期，科技類股中更有92%的公司季報表現較原預期為佳。第一季營收成長繳出亮眼成績單，使那斯達克指數四月至今漲幅超過5%；台灣科技股過去與之連動性高，但四月至今僅上漲1.86%(資料來源：Bloomberg，截至2010/4/23)，後續落後補漲可期。此外，本周起重量級電子法說會陸續登場，若能傳出正面訊息，電子股續漲機率不低。

不過，因為5月報稅季節將屆，大股東歷年都會賣股籌措稅款，加上今年員工分紅費用化新制上路，將以股東會前1日的收盤價作為股票紅利的課稅基礎，因此不排除部分公司將刻意貶低股價的可能性。由於員工分紅配股高的企業多集中於科技業，恐不利電子股在股東會旺季5、6月的表現。

※金融股基本面續佳  具補漲可能性

中、台兩地政府本周同步大動作壓抑房市泡沫，余睿明認為對股市影響層面大，應持續留意。中國官方祭出嚴厲打房政策下，營建與原物料類股皆大幅度修正，使上證指數跌破季線再度陷入盤整；而台股近一周包括水泥、玻陶及鋼鐵類股也受影響同步走跌，所幸近期新台幣仍持續升值，對於原物料進口商將可帶來一定利多支撐。金融類股方面，加權指數四月以來上漲隨國際股市驚驚漲，金融股指數卻表現疲弱，至今仍下跌2.27%(資料來源：Bloomberg，截至2010/4/23)，資金人氣難以匯聚。但評估其整體產業基本面改善，不論淨利差或是資產品質都持續回升，加上具備兩岸合作受惠題材，有反彈補漲可能性。

以產業基本面來看，余睿明表示，隨著各大科技龍頭廠商紛紛釋出對產業前景樂觀的看法，資金有重新聚焦電子股的趨勢，但因部分股價或已反應第一季財報的亮麗數據，5、6月份可能發生利多鈍化；另外，部分次產業於第三季可能出現存貨修正疑慮，接單與銷售情形應持續留意，整體而言，電子股的佈局策略為個股表現更甚類股配置。至於傳產類股部分，近期雖受到中國股市拉回以及房市政策偏空的影響而相對弱勢，惟考量第二季尚有ECFA簽定題材，兩岸政治利多效應仍可期待，加上中國五一長假與上海世博會開幕在即，相關受惠概念股可望持續成為盤面焦點，但需留意部分個股評價水準可能已拉高，建議仍應以基本面作為選股依據。

在推薦的類股方面，余睿明看好電子業的手機及通信網路次族群，傳產業則以具ECFA題材及受惠中國汽車銷售成長的汽車零組件較受青睞。

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