引資回籠 中國央行發行1100億人民幣1年期央票 創1年半新高

引導資金回籠，中國人民銀行昨 (16) 日在公開市場發行 1100 億元 (人民幣，下同) 一年期央票，同時開展 830 億元 28 天期正回購操作，雙雙高於上周發行規模，其中一年期央票發行量是近 18 個月來最高，但發行利率皆與上周持平。今年春節後，央行已連續 3 周保持資金淨回籠，累計回收 2020 億元流動性。

央行公告，本期一年期央票以貼現方式發行，繳款日為 3 月 17 日，起息日為 3 月 17 日，到期日為 2011 年 3 月 17 日。上周央行將 1 年期央票發行量提高到 1000 億元，創下自去年 10 月份以來的單周最高發行量。上周四，央行招標發行 1200 億元 3 月期的央票，發行量為 2007 年 10 月 11 日以來新高。

香港《大公報》報導，據 Wind 統計，本周公開市場到期資金量為 1900 億元，較上周的 2710 億元大幅減少。但央行並沒有減弱操作力度，顯示央行繼續回籠流動性的意圖。在一年期央票發行量較上周放大 100 億元的基礎上，業內人士預計本周公開市場將實現連續第 4 周淨回籠。

截至目前， 3 月前 2 周已實現淨回籠超過 1400 億元。中金公司固定收益部執行總經理徐小慶分析稱，如果回籠力度繼續保持， 3 月份淨回籠量有望達到 3000 億元左右，實際已相當於上調 0.5 個百分點法定準備金比率。

《文匯報》指出，中國上周公佈的 2 月份 CPI 超出預期，導致市場加息預期再度增強，債券市場出現回調，收益率有所上揚。不過分析人士認為，由於目前機構仍面臨較大的資金配置壓力，對於一年期央票需求仍然較大，因此預計一年期央票仍能在保持較大發行量的同時維持利率的穩定。

第一創業證券分析師宋啟超認為，按目前的情況，未來兩三周內央行就能將年前投放的 7000 億元回籠。值得注意的是，在發行規模持續擴大的同時，央票和正回購中標利率繼續維持穩定，當日招標結果顯示，一年期央票發行利率持平於 1.9264 %，同時 28 天期正回購操作利率亦持平於 1.18% 。說明投資者對目前利率水平的認可程度提高，估計短期內央行應可以繼續大量發行央票而不提升利率。