惠譽：台灣對外財務強健 確認主權評等A+ 展望穩定

惠譽國際信用評等公司今(18)日表示，台灣對外財務強健，因此確認長期外幣與本國貨幣發行人違約評等分別為 A+及AA-，同時，惠譽確認台灣的短期外幣發行人違約評等為F1及其國家評等上限為AA。所有評等之展望皆為穩定。

惠譽亞太區主權評等小組的聯席董事童曼莉表示，評等確認反映台灣的對外財務強健，而公共政府財政亦趨穩定。然而，台灣作為一個小而開放型的經濟體，可能受全球經濟前景不明朗因素所威脅，此等因素將考驗政府對確保財政穩健的承諾，並將對台灣龐大的銀行體系構成壓力。

惠譽預計，台灣截至2012年底的外匯存底（包括黃金）可達4414億美元，相當於14.7個月的經常外部開支(current external payments)，佔廣義貨幣(broad money)的比率達38%。强健的對外財務基礎將對台灣在應對資金流波動性方面起緩衝作用。

惠譽預估，台灣2012年的經濟成長率為3.1%，預計2013年可回復至大約4.2%的長期成長率。不明朗的外圍環境可能對依賴出口的台灣經濟帶來不確定因素。儘管如此，與中國大陸更密切的經濟合作將提振台灣中期的商務環境及經濟實力。

惠譽表示，台灣經濟表現改善、新稅種的引入以及支出控管，均有助於穩定公共財政。惠譽預估財政赤字將從2009年的4.5%下降至2012年的3%以下。惠譽認為兩黨對於鞏固財政存在相當共識。然而，政府財政之穩定狀況能否得以延續仍有待觀察，尤其若2012年經濟嚴重惡化，政府會否再度推出振興經濟措施。

雖然台灣銀行系統的宏觀審慎指標(macro-prudential indicator)維持穩健，但台灣銀行業對房地產行業及高科技產業授信有顯著的曝險。考慮到居高的住戶借貸對GDP比率(115%)以及房價收入比率(9.2倍)，房地產市場倘若急劇下滑將對台灣的銀行業造成衝擊。若全球需求急劇放緩，高科技產業所承受的衝擊亦將影響銀行的資產品質。惠譽注意到公股銀行約占整體銀行系統的50%。

惠譽亦將台灣與大陸關係所涉及的地緣風險因素納入評等考量中，但惠譽不認為兩岸關係因素對目前的評等造成限制。惠譽指出，近期的選舉結果不會對台灣的評等構成影響，儘管當地穩定的政治環境對主權信用起支持效用。

倘若財政赤字以及政府負債持續得以改善，將對評等造成正面影響。相反的，如果政府負債比率惡化或全球或大陸衰退的程度超乎預期將對評等造成下調壓力。