【港股解碼】超凡有華誼兄弟做後盾 仍要當心反對派

香港創業板每日都有奇怪故事！昨日收市後，網上營銷公司超凡網絡(08121-HK)公布昨午舉行之股東特別大會上，參與投票的股東以大比數否決向葉碩麟、尹瑋婷及伍致豐三位執行董事發行購股權計劃。

超凡網絡於5月29日上市，此股在一眾創業板公司中吸引大家眼球，是由於他擁有一位「星光熠熠」股東-內地電影製片商華誼兄弟。此股上市首日，股價開報3.5元，最高見3.59元無以為繼，掉頭低見0.6元，全日收1元，較配售價0.25元，高出3倍；當日成交近4.69億股，涉資4.77億元。以該公司是次發售5.152億股新股計，即是說有約80%街外股份換手了。

超凡網絡做了「蚊」股6天，之後股價反覆下跌，8月18日之後，股價一直在4角水平浮沈。從股價看若認購者於第一日不賣掉，贏取7,500元(以收市價每手10,000萬股計)，往後便非常之難賺錢了！

說到此，大家也許想到難度三位執行董事的購股權計劃是被賺不到大錢的小股東否決。老實說，基於大股東Cooper Global Capital Limited、第二大股東華誼兄弟國際、伍致豐、王麗文、葉碩麟、尹瑋婷及伍致豐等人全部核心關連人士，他們所持的8.6385億股全數放棄投票，即是說，有關議案由小股東當家作主。

今次參與投票股數有8.0335億股，昨日合共有投票數目為2.32億股，結果投反對票的逾2.27億股，足足佔逾97%！

若大家再看購股權計劃的決議案內容，上述3位執行董事獲得的購股權股數共逾1.12億股，換股價為0.63元，以目前股價長期在0.4元以下，3位董事要多謝反對者了。

到底2.32億股是來自何方神聖，《財華》記者再翻查聯交中央結算系統持股紀錄查詢服務，發覺三大代客持股的證券行，最多的為時富證券，持1.53億股，佔已發行股份9.17%；代客持貨第二大的證券行為中銀香港，持逾1億股，佔已發行股份6.02%，第三位代客持貨的證券行為匯豐，持有7.654萬股，佔已發行股份4.59%。從上述數據看仍難找出蛛絲馬跡，不過，今次投票結果對於超凡網絡來言，真的不能掉以輕心，因為該公司日後若有議案通過，管理層不能不慎防「故事重演」。若日後仍有重大交易，要當心上述的反對派。

超凡網絡上市只4個多月，記者在翻閱該公司公布，發現該公司有幾個公布可以與大家分享，先說於7月14日與9月18日公布，分別公布張永漢與王麗文請辭非執行董事，兩人的理由均為期望將更多時間投入其他業務承擔，由於張永漢為另一位非執行董事張嵐的胞弟，姐姐仍留在公司，應該沒問題，一間公司4位非執行董事，2位是姐弟，難度為上市要有足夠非執行董事，籌足數先？木宰羊！

另一個是派息故事。該公司於上月8日通過「批准宣派及從公司股份溢價賬中支付中期股息每股0.78仙」，順便一提是次大小股東均可投票，參與投票的逾6.64億股全數讚成。

有錢袋，一定不會say no啦！不過，今次派息都說騎呢，何解？首先從股份溢價賬中支付不是新鮮事，但上市公司少用；其次是該公司於8月14日公布截至今年6月底止第一季度虧損518萬元(相對去年同期純利172萬元)，每股虧損0.31仙，但仍派發中期息每股0.78仙。

超凡網絡派總金額1,304萬元股息，虧損又要派息但又不動用連同上市時籌回來資金(計入集資淨額的6.700萬元，6月底止有現金逾1.14億元)，唯有玩?財技啦。從會計方面，董事會決定於6月底止，根據集團之未經審核簡明綜合財務報表，股份溢價賬之進賬額約為9,092萬元。公司從股份溢價賬中支付中期股息後，股份溢價賬之進賬額餘額約為7,792萬元。

超凡網絡如此勉強派息，為何？據「批准宣派及從公司股份溢價賬中支付中期股息每股0.78仙」的檔案中指，「為回饋股東，董事會認為派發中期股息以表彰股東之支援乃屬適宜。」公司所指的股東支援，應該是非華誼兄弟國際莫屬。

超凡網絡行政總裁葉碩麟於上月中接受《財華社》專訪時稱，原本從事影視娛樂的華誼兄弟，早於3年前決定升級拓展互聯網業務，並挑選了遊戲和廣告這兩項認為最具互聯網發展前景的行業，從而選中了從事互聯網廣告業的超凡網絡。

葉碩麟說，入股後華誼兄弟鼓勵超凡網絡踏足中國市場，特別是中國的旅遊業，因為中國的旅遊品牌需要透過宣傳推廣走出中國，吸引更多的外國遊客訪華。結果杭州旅遊局成為超凡網絡主要客戶，北京、陝西、南京青奧等政府旅遊部門，以至徐工等中國企業，也成為了超凡網絡客戶，協助中國城市以至企業，透過互聯網宣傳「走出去」。中國市場佔集團收入，亦由2年前從零開始，顯著提升至目前的2成。

超凡網絡?fit人知恩圖報，華誼兄弟今次收取194萬元股息。據葉碩麟指出，華誼過去在公司的投資約為2,000萬元。若要華誼兄弟感到更加滿意，或許未來超凡網絡在業績上要做出成績，錄得盈利而向股東派息。

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