證金貴金屬：歐寬松預期強烈 避險情緒持續發酵

和訊特約

行情回顧

因歐洲央行周四qe的規模存在不確定性，且imf下調全球經濟增速預期，導致投資者避險情緒升溫，提振金價創下1296.80美元/盎司的5個月高位。目前市場已將焦點轉向周四重磅的歐洲央行利率決議，普遍預期歐央行將在本周宣布開始qe。基本面支援銀價震盪上行，操作上逢低做多。

基本面分析

國際貨幣基金組織(imf)周二在最新的《世界經濟展望》報告中下調2015/2016年全球增長預期分別至3.5%、3.7%，較去年10月均下調0.3個百分點，主要因為對中國、俄羅斯、歐元區和日本經濟前景做出了重新評估。報告還稱，盡管國際油價下跌對全球經濟增長帶來正面效應，但其他潛在疲弱因素將壓制全球經濟增長前景，今明兩年發達經濟體經濟增長率均為2.4%。其中，美國經濟是唯一亮點，歐元區和日本今年增長率分別被下調為1.2%和0.6%。

歐洲央行新一輪貨幣政策召開在即，市場對其推出大規模qe(可能為5500億歐元)的預期愈演愈烈，而歐元區各國的呼聲似乎一天高過一天。斯洛伐克副財長周二表示，歐央行qe項目將包括政府債券、機構債券，比如eib(歐洲投資銀行)。希臘財長也認為歐央行任何形式的qe都有助於希臘經濟。此外，希臘本周日將迎來議會選舉，馬其頓大學最近民調顯示，左翼激進聯盟syriza對現任總理薩馬拉斯所在的新民黨的優勢擴大至4%-6.5%。在諸多不確定性因素面前，避險情緒將有望繼續發酵，對黃金提供支援。

今日(1月21日)英國方面的會議紀要、失業率可稍作關注，預期對金銀影響有限，美國方面關注12月新屋開工總數年化、12月營建許可總數可稍作關注，並不是太重要的數據，謹慎關注即可，重點還是跟進歐洲央行的最新動態。

技術分析

日內白銀上行趨勢明顯。技術上看，銀價處於主要均線系統之上，均線系統呈多頭排列格局，顯示上行趨勢良好；macd指標快慢線零軸上方繼續向上發散，紅色能量柱明顯增長。4小時看，銀價處於主要均線系統之上，均線系統呈多頭排列格局，顯示白銀短期上行趨勢良好；macd指標快慢線零軸上方繼續向上發散，紅色能量柱明顯增加。綜合來看，白銀上行趨勢良好，多頭偏強格局已經形成，短線需留意多頭回補的行為，操作上逢低做多為主。

多空博弈

現貨黃金：黃金目前是非常標準的上升趨勢，大幅上漲后，橫盤調整卻不回調。這樣的現象連續出現3次，說明上漲勢頭極為明顯。后期行情可能還會有所延續，避險情緒仍有再度加深的可能性。

根據對證金貴金屬研究團隊所有分析師的多空觀點調查顯示，20%分析師對今日盤面看空，60%分析師對今日盤面看多，20%分析師對今日盤面持中性觀點。

看多理由：瑞士黑天鵝事件持續發酵，導致金融市場巨震；美聯儲推遲加息預期，黃金如釋重負；希臘大選失利引發市場對希臘退歐風險的擔憂；歐版qe呼之欲出，寬鬆貨幣為金市輸血；etf持倉回溫，市場看多情緒高漲。

看空理由：宏觀經濟前景利好美元，這使得黃金價格2015年的前景不容樂觀。

綜合各分析師觀點，今日歐美盤時間操作規則如下，僅供參考。

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