元大日經期貨－市場趨向謹慎 橫向整理持續

◆行情分析評論

週五日經指數微跌，券商類股的賣壓被外資對銀行股的買盤所抵消，另外，日本央行的資產購買計畫提振地產行業。

日經指數自11 月初以來上漲約12%後，本週多數時間處於走勢平平的狀態，市場似乎在等待新的激勵因子，解開這窄幅波動區間僵局。

終場日經指數微跌7.46 點，以10,303.83 點作收，距離週二觸及的七個月收盤高位10,316.77 點近在咫尺，而週線約有0.9%漲幅，週線連續第七週收紅K，週KD 指標開口則持續向上，未見明顯收斂；日經期指小漲5 點，以10,300 點作收，基差收斂至3.83；東證指數大致持平，微跌 0.08%，以903.14 點作收。

週五日經期指連續第三日於高檔收黑K，收盤價力守5 日均線之上，盤中低點與週四齊平，高點卻無能力過前高，成交量下降至3.41 萬餘口，代表多空雙方在行情無明顯波動下，退居觀望。

本週日經期指可說是沉悶的一週，週高低點僅有165 點，下半週更縮小至百點空間，5 個交易日中呈現二紅三黑，行情似高檔橫向整理，與重要國際股市走勢雷同，隨著下週耶誕假期及新年假期逼近，市場成交量恐將低迷，但有時反而會造成市場波幅加大，這點值得投資人留意。

綜合上述，多空雙方是否能打破此僵局，因素大概有二，一為國際股市變動，二為日圓走勢前景，故操作秉持不追高搶短，以5 日均線作為盤勢強弱分野點，建議採低進高出策略布局。

◆近期重要訊息

日本內閣週四敲定明年度的稅制改革政策，主要重點包括企業稅調降5 個百分點與資本利得稅優惠方案再延長2 年。儘管政府宣稱此一改革可提振軟弱的經濟，但經濟學家表示，此份稅制挖東牆補西牆，刺激經濟的效果恐怕有限。

日本週四召開內閣會議，針對明年度的稅制計畫進行審議後正式定案，方案內容重點包括調降企業稅5 個百分點、對高所得族群加稅、資本利得稅優惠方案再延長2 年與開徵新的環境稅。

其中企業稅調降影響最鉅，這是日本12 年來首度調降企業稅，此一減稅措施1 年的政府財政成本高達1.5 兆日圓（178 億美元）。首相菅直人表示，希望藉此鼓勵企業增加投資與創造更多的就業。

日本內閣將於明年初將此份稅改計畫送交國會，希望完成立法後，能在4 月新會計年度開始時上路實施。