【中國金融】恆生姚少華：料中國外儲未來數月回穩

人民銀行上午公佈的最新資料顯示，截至9月底，中國外匯儲備為3.51萬億美元，略高於市場預期的3.50萬億美元。雖然9月份外匯儲備為連續第5個月下跌，但跌幅較8月份大幅收窄。9月份外匯儲備減少433億美元，而8月份則減少940億美元。

恆生銀行(00011-HK)高級經濟師姚少華分析指，儘管有部分市場人士擔憂中國外匯儲備減少過快，但根據國際貨幣基金組織(IMF)外匯充足性計算公式，中國只需2.8萬億美元的外匯儲備，這表示中國外匯儲備水準高於IMF所推薦水準的25%。

基於以下三方面的原因，我們預期外匯儲備在未來數月將止跌企穩。首先，目前美元兌人民幣的在岸和離岸價格已相若，意味人民幣在未來的走勢將趨於平穩。其次，中國未來數月出口或溫和反彈，貿易盈餘將繼續保持高位。第三，人民銀行將於10月15日起對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取20%的外匯風險準備金，此舉將增加外匯投機成本。

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