市場經歷“驚心動魄”周 美元急需救治

基本面：

上周全球金融市場經歷了“驚心動魄”的一周，歐美股市全線下挫，有關美聯儲可能在市場動盪加劇和通脹低迷之際考慮實施負利率的猜測令美元全盤重挫，本周美國方面將公布大量重磅數據，尤其是CPI，這可能對美元后市走勢至關重要。此外，本周將有眾多美聯儲官員講話，同時美聯儲1月會議紀要也將出爐，這將受到投資者高度關注。歐洲方面，德拉基講話和歐盟峰會將吸引眼球。此外，中國股市將結束為期一周的春節假期於周一恢復交易，市場參與者將密切關注中國股市對上周全球股市遭遇拋售所作出的反應。

美元/日元周五（2月12日）展開強勁反彈，但本周迄今為止仍重挫近3%。近期日元強勢引發眾多國際知名投行的關注，巴克萊宣布將日元兌美元年底預估上修至95，而高盛則稱全球貨幣政策分化將推低日元。

日本央行（BOJ）1月29宣布對金融機構存放在央行的部分資金實施負利率，令投資人大感意外，美元/日元曾經因此觸及121.70的高點，之后股市下挫、中國經濟增長放緩以及原油價格下跌，推動投資者轉向避險貨幣，推動日元大漲。

就在中國市場因春節假期休市之際，全球金融市場卻遭遇了“驚心動魄”的一周。全球股市在遭遇“雪崩式”下跌后於周四正式宣告進入熊市，而美聯儲主席耶倫的言論也無助於市場穩定；耶倫同時拋出“美聯儲不排除實施負利率”的言論，更是令美元多頭再度“重摔倒地”。日元成為外匯市場上的明星貨幣，盡管周五出現下滑，但單周漲幅仍然超過3%，且收獲1998年10月來最大兩周漲幅。

美元指數本周收報95.95，較前周收盤水平下滑1.1%，延續前周暴跌2.6%的頹勢。美元指數自1月底以來則已跌4%。歐元/美元本周收報1.1255，漲幅達到0.9%，收獲周線兩連陽。

商品市場方面，全球股市熊市、美元下跌以及以及負利率擴散讓投資者從其他市場倉皇出逃，進入黃金市場；現貨金本周創下2011年10月以來最大周度漲幅，黃金期貨則創出7年來最大單周漲幅。

而受減產傳聞和空頭回補等因素刺激，美國油價周五“驚天暴漲”多達12%。部分市場人士稱，下周一為美國總統日假期，紐約原油市場將休市，多數投資者不愿在長周末假期前持有空頭頭寸。油價本周依然下跌約5%。

除了美國之外，英國、加拿大、中國本周也將公布通脹數據，市場觀察人士將仔細研究各國通脹基本趨勢，來判斷是否有理由迎來新一輪政策寬鬆和刺激舉措。2016年迄今，全球股市、匯市、大宗商品和債券收益率動盪，全球經濟呈現停滯的跡象，投資者似乎對央行提高通脹的能力失去信心。

美國市場周一（2月15日）因逢總統日休市，全球金融市場震盪行情料將持續至本周晚些時候。

雖然美聯儲（FED）主席耶倫（Janet Yellen）堅持加息立場，但上周她在國會作證時也不得不承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮的步伐超出了聯儲的期望水平，上述表態讓市場對美國加息的預期大幅降溫，導致美元上周兌主要貨幣全面重挫。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五公布的數據，2月9日當周匯市投機客連續第七周削減美元多頭押注，使得凈多倉降至2014年7月中旬以來最低水平。

2月9日當周，美元凈多倉總值減至126.0億美元，這是連續第二周凈多倉低於200億美元。前一周的美元凈多倉為182.0億美元。

美元指數今年以來下跌2.7%，2014年上漲12.18%，2015年漲9.3%。

瑞士信貸（Credit Suisse）上周四在最新的分析中指出，鑒於避險情緒持續升溫，該行自2014年中以來首次轉為看空美元。

瑞士信貸在報告中表示，上周該行的建議是謹防歐元和日元兌美元的弱勢褪色。而本周該行則對歐元和日元轉為強烈看多。該行同時表示，自自2014年中以來首次轉為看空美元。

雖然美聯儲（FED）主席耶倫（Janet Yellen）堅持加息立場，但本周她在國會作證時也不得不承認全球經濟下滑以及股市深跌，令金融條件緊縮的步伐超出了聯儲的期望水平，上述表態讓市場對美國加息的預期大幅降溫，導致美元本周兌主要貨幣全面重挫。

雖然耶倫本周國會作證時提到要繼續推動加息，一度提振美元走升，但之后市場擴大反映她證詞中的偏鴿派說詞，導致今年以來就已經進入下跌趨勢的美元/日元下挫至15個月低位，歐元/美元則一度創去年10月以來新高。

BK Asset ManaGEment董事總經理Kathy Lien稱： “在她周三作證的最後階段，人氣完全轉變了…基本上說，耶倫作證發言的鴿派基調足以強化市場的預期，也就是說，美聯儲可能不會在下個月加息。”

有關美聯儲可能會實施負利率政策的猜測同樣令美元多頭遭挫。耶倫周四說，在歐洲一些央行將借貸成本推低至負值之后，美聯儲也在重新審視一旦美國經濟失速之際將負利率作為潛在政策工具的問題。

技術面：

從技術上來看，美元指數5、10、20日均線繼續呈空頭排列，對匯價的反彈構成一定的阻力。但我們也應該看到匯價從上周四觸底反彈，階段性底部基本上得以確認。如果后市美指不再跌破95.24的話，反彈的目標有望指向96.50—96.60，甚至能夠達到96.90—97.00。要想徹底改變被空頭左右的局面，美指必須站穩在97.20之上。否則的話，我們就要當心美元還會重新下跌。今天美指反彈的初步阻力在96.25—96.30，短線重要阻力在96.55—96.60。美指今天下跌的初步支援在95.85—95.90，短線重要支援在95.50—95.55。歐元/美元5、10、20日均線繼續呈多頭排列，對匯價的回調構成支援。但我們也要提防歐美階段性頂部已經形成，后市再跌破1.1200的支援的話，下跌的趨勢會更加明顯。從現在的走勢來看，我們應該等匯價上漲到1.1280—1.1300之間做空，突破1.1380止損，目標可以下看到1.1160甚至1.1080左右平倉。盡管如此，歐美單邊下跌的走勢還不會形成，只要匯價不能夠有效跌破1.1000—1.1020的支援區間，還會存在上漲的機會，后市繼續演變成1.1000—1.1400之間震盪的可能較大。今天歐美短線阻力在1.1265—1.1270，短線重要阻力在1.1315—1.1320.今天歐美短線支援在1.1200—1.1205，短線重要支援在1.1145—1.1150。

美元指數：可以在96.60----95.60的區間內下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.1300--1.1150的區間內上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.4570---1.4400的區間內上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.9830----0.9720的區間內下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在114.70----112.80的區間內下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.7140---0.7060的區間內上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.3930--1.3780的區間內上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。