光大銀行合理估值區間2.65元—3.95元

光大銀行（601818）公司首次公開發行中網上資金申購發行24.5億股股票將于2010年8月18日起上市交易。本次網上發行價格為3.10元/股，對應市盈率為16.03倍。證券簡稱為“光大銀行”；證券代碼為“601818”。

本次發行中向戰略投資者定向配售的30億股股份鎖定12個月，本次發行中網下向詢價對象詢價配售的15.5億股股份鎖定期為三個月，鎖定期自本次網上資金申購發行的股票上市交之日起計算。

光大銀行是一家全國性股份制商業銀行，為客戶提供全面的商業銀行產品與服務。按2009年12月31日資產總額計算，該行是中國第六大股份制商業銀行。截至2009年12月31日，該行在中國內地設有483家分支機構（含總行），資產總額為11977億元，貸款總額為6490億元，存款總額為8077億元，股東權益總額481億元。本次發行募集資金扣除發行費用后，將全部用于充實該行資本金，以提高該行資本充足水平，增強綜合競爭力。

光大銀行是一家以公司業務為主的股份制銀行，其創新能力較強，風險控制能力較好，且業務有較鮮明的特色。

公司在補充資本金后將迎來快速增長期，資產的外延擴張和資產負債結構的優化將提升凈息差水平，公司已有的零售業務和中間業務優勢將繼續發揚。可比銀行為中信銀行，考慮到公司財務改善明顯，光大銀行PB定價基本應該在中信銀行、民生銀行、華夏銀行的平均水平基礎上略有上浮。

各券商對該股的合理估值區間預計為：

廣發證券：3.11元-3.2元

國泰君安：2.9元-3.2元

國元證券：2.85元-3.23元

中信證券：3.3元-3.6元

國金證券：3.1元-3.3元

平安證券：2.94元-3.33元

海通證券：2.97元-3.34元

招商證券：2.65元-3.02元

銀河證券：3.21元-3.95元