受憂慮情緒推動 黃金價格飆升至一年來高位

金融界網站2月15日訊 金融市場遭持續拋售之際，黃金價格飆升至一年來高位。瑞銀表示並不認同市場對美國經濟衰退的擔憂，也不認為美聯儲在未來兩年都不會加息。因此，僅上調了短期金價預測區間，但維持12個月預估值1，200美元/盎司不變。另外，考慮到當前市場環境動盪，且預期反彈行情將消退，看好賣出黃金看漲期權以獲取期權金的規則。

黃金價格在2月11日急劇攀升至一年來高位1，263美元/盎司，年初以來漲幅已高達17%。經濟增長疑慮、擔心更多央行加入負利率行列、信貸緊縮、股市下跌等因素，促使投資者紛紛涌向避險資產。就黃金而言，這種趨勢在ETF（交易所買賣基金）中表現得最為明顯，年初以來黃金ETF凈流入126噸，而過去三年一直是凈流出。瑞銀認為是投機者引發的金價反彈，他們以多頭頭寸來彌補期貨空倉，導致1個月金價波動率由14%飆升至24%。在此背景下，上調短期金價預測區間至1，100-1，310美元/盎司，此前預測為1，050–1，225美元/盎司。

雖然黃金在意外動盪環境下具有避險功能，但瑞銀認為過去一周金價快速上漲顯露出應激性跳升的本質。憂慮情緒彌漫引發市場參與者將美聯儲今明兩年都不會加息的預期計入價格當中，而並不認為美國經濟將陷入衰退，且預期美聯儲仍會在今年稍后某個時點加息，因此維持12個月黃金預估值1，200美元/盎司不變，建議黃金投資者利用當前金價走強、波動性上升的機會，以高於1，350美元/盎司的行權價賣出看漲期權，以便在未來1-3個月內獲取高於貨幣市場利率的期權金。