股債“蹺蹺板效應”再現 交易所債市企穩反彈

受益于股市再度大跌、1年期央票利率企穩和控制物價過快上漲的措施將出臺，上證國債指數11月16日震蕩走高，收報125.97點，上漲0.05%。在連續下跌后，信用債避險功能開始顯現。可轉債今日普跌，且有5只跌幅超過2%，但表現強于正股。

上證國債指數11月16日高開0.01點，其后基本呈現震蕩上行走勢，最終以全日次高點報收，全天共成交3.70億元，較15日成交4.35億元萎縮15%。上證所掛牌交易的131只國債中有10只上漲，1只持平，7只下跌。國債市場16日繼續反彈，因滬深股市表現疲弱，1年期央票發行利率持穩和政府近期將出臺"組合拳"控制價格過快上漲等消息也有利于債市表現。

中國人民銀行11月16日發行了100億元1年期票據，未發行正回購協議。根據公告，1年期央票發行價格為97.71元，參考收益率2.3437%，與上周持平。分析人士表示，目前1年期央票在一二級市場的利差明顯，發行利率承受上漲壓力，但鑒于今日1年期央票發行規模縮至象征性水平，有助抑制利率上行沖動，故發行利率持平也在預料之中。作為市場風向標的1年期央票發行利率持平將有助緩和市場加息預期。

從盤面上看，成交國債漲跌互現，中長期品種受青睞。剩余期限10年以上的05國債(4)上漲0.23%，報102.03元；03國債(3)上漲0.87%，報94.63元；21國債(7)上漲0.82%，報103.64元。剩余期限在1-10年的03國債(8)上漲0.31%，報101.60元；21國債(12)上漲0.06%，報101.60元。剩余期限在1年以下的03國債(11)下跌0.11%，報100.08元。15年期國債06國債(19)上漲1.42%，報98.89元，列漲幅首位。10年期國債06國債(3)下跌1.60%，報95.25元，列跌幅首位。

在連續下跌后，信用債市場11月16日企穩反彈，高收益品種漲幅居前。上證企業債指數最高探至142.60點，最低探至142.44點，收盤報142.60點，上漲0.06點或0.04%，成交個券中，05國網(1)上漲3.02%，報101.99元，列漲幅首位；05鐵道債下跌4.72%，報94.33元，列跌幅首位。深證企業債指數最高探至128.69點，最低探至128.51點，收盤報128.63點，下跌0.01點或0.01%，成交個券中，05泰達債大漲10.00%，報107.80元，列漲幅首位；06魯能債下跌8.05%，報100.00元，列跌幅首位。公司債指數最高探至125.98點，最低探至125.89點，收盤報125.98點，上漲0.06點或0.05%，成交個券中，09長電債上漲0.95%，報100.00元，列漲幅首位；10杉杉債下跌1.26%，報101.70元，列跌幅首位。分離債指數最高探至125.07點，最低探至124.53點，收盤報125.03點，上漲0.20點或0.16%，成交個券中，08葛洲債上漲0.64%，報85.24元，列漲幅首位；中興債1下跌0.11%，報92.70元，列跌幅首位。

受滬深股市低開低走、個股普跌影響，兩市交易的11只可轉債11月16日多數走軟，其中有1只上漲、1只持平，9只下跌，且有8只跌幅超過1%，但表現優于正股。僅雙良轉債(110009)上漲0.27%，報128.70元。有色轉債領跌，銅陵轉債(126630)下跌9.35%，報150.48元，列跌幅首位；銅陵轉債(126630)下跌9.04%，報162.80元。

(劉樹棟 撰稿)

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