需求配合節后期鋼仍有望上漲

業內人士認為，期鋼基本面整體較為利好，后市期鋼下跌空間預計有限。如果需求配合，節后期鋼仍將走出一波上漲行情。

期貨日報9月20日消息，受鋼企限電停產影響，9月6日螺紋鋼1101合約跳空高開，一舉突破4400壓力位置，收盤接近漲停，隨后期鋼連續振蕩調整。上周受市場加息傳聞影響，期鋼在股市影響下連續下跌，跌破4400位置。經過多日調整后，預計期鋼下跌空間有限。
　　
受限產限電影響，8月份粗鋼產量首次出現同比負增長，環比連續3個月下降，預計9月份粗鋼產量繼續出現環比和同比下降的局面。螺紋鋼產量在連續兩個月下滑以后，8月份出現小幅反彈，主要原因是7月中旬以后市場價格上漲，前期停產的以生產和軋制螺紋鋼為主的小鋼廠復產比較明顯。雖然8月份已經有省市開始對鋼企等高耗能企業用電采取限制措施，但主要是江浙地區，這些企業多以生產板材為主，因此造成8月份粗鋼產量環比下降，螺紋鋼產量環比增長的現象。9月初河北武安、唐山兩地共計48家鋼企停產或限產，這些鋼企主要是以生產鋼坯、線螺和帶鋼等產品為主，其停產、限產將造成9月份甚至以后幾個月螺紋鋼產量的減少。
　　
房地產施工的黃金季節即將拉動鋼材市場消費，鋼企減產無疑造成市場份額拱手讓給其他企業。同時限產推高市場價格，鋼企減產也將造成企業利潤的損失。以上兩種情況，都是企業所不愿意見到的。未來不排除由于利益因素，地方政府政策松動導致鋼廠復產現象，不過，9月份產量出現下降的可能性較大，市場投放量減少也對近期市場價格起到支撐作用。
　　
此外，由于鋼廠停產、減產等原因，7月份市場庫存出現了連續大幅減少，連續4周全國重點城市螺紋鋼庫存下降超過10萬噸以上。隨著鋼廠逐漸復產，8月份社會庫存降幅趨緩，周庫存下降維持在5萬噸以下。進入9月份，受限電限產影響，市場庫存再次呈現出大幅下降的趨勢。
　　
通常國內鋼材市場庫存高點會在春節過后，次高點出現在十一長假過后，今年中秋和國慶時間相臨很近，休假時間較長，節前可能會出現備貨現象，不過從最近幾年來看，節前備貨現象并不是十分明顯，而休假時間偏長，可能會造成市場庫存出現增長。但由于產量的減少，今年社會庫存即使出現增長，可能也不會像往年一樣出現較大幅度的增長，節后市場價格壓力不大。
　　
雖然4月份國家出臺嚴厲的房地產調控政策，但是年內建成580萬套商品房的舉措，在一定程度上彌補了對商品房調控的影響。此外發改委敦促下半年完成4萬億投資計劃，據了解，截至6月份仍有400多個4萬億項目尚未開工。不過發改委表示，6月份以后又有部分項目開工建設，而且10月份將開展4萬億投資項目執行情況例行檢查。4萬億計劃中一半以上是基礎建設、保障房建設、災后重建及關系到民生的服務設施建設投資，這些項目幾乎全都涉及到使用鋼材，而且以螺紋鋼和線材為主，從目前來看，下游需求比較旺盛，可能會推動市場價格的繼續上漲。
　　
9月6日螺紋鋼現貨價格出現暴漲，造成終端用戶采購推遲，市場價格出現回調整理，雖然現貨市場價格連續下滑，不過目前上海市場主流三級螺紋鋼價格在4300元/噸以上，折算成過磅價格大概在4450元/噸，與16日期鋼1101合約結算價4387元/噸相比，期貨價格貼水60元/噸。經過連續10個工作日的調整，期鋼下跌空間有限。同時，雖然四季度進口鐵礦石價格出現下調，但依然高于二季度，原料價格依然對鋼材價格形成有力支撐。

國都期貨分析師韓靜表示，期鋼經過近期的連續調整，技術上有反彈需求，而且近日空單獲利了結明顯。基本面整體較為利好，后市期鋼下跌空間有限，如果需求配合，節后期鋼仍將走出一波上漲行情。

(劉洋 編輯)

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