分析師:歐洲奢侈品行業很難繼續維持強勁走勢

分析師稱，歐洲奢侈品行業很難繼續維持強勁走勢，歸因于先前的股價漲幅與優異表現導致未來的業績比較變得更加艱難。

綜合媒體11月16日報道，雖然2010年的市場依然充滿動蕩和不安，但歐洲奢侈品公司的股票已經創下了大規模漲幅。

而這正是巴寶莉集團(Burberry Group PLC)股價16日很難繼續獲得動力的原因之一，盡管其中期業績好于預期并且收益率強勁增長。巴寶莉年度迄今的股價漲幅已經高達70%。

其他奢侈品集團的表現也同樣強勁。法國奢侈品制造商愛馬仕集團(Hermes International)以及瑞士珠寶生產商歷峰集團(Compagnie Financiere Richemont)的年度迄今漲幅均接近60%。

歐洲奢侈品制造商今年的驅動因素為新興市場業務，對于努力對付發達經濟體雙谷衰退威脅的企業來說，新興市場是不可或缺的。

Vontobel Research的分析師Rene Weber表示，顯而易見，這些公司對亞洲以及日本以外地區的良性風險敞口為自身提供了很大幫助。但是，他與其他分析師均表示，奢侈品公司的未來股價很難重復2010年的強勁表現，歸因于業績比較更加艱難，并且美元走弱給使用歐元或瑞郎計價的公司帶來不利影響。

Rene Weber表示，他剛剛將歷峰集團與瑞士手表制造商斯沃琪集團(Swatch Group AG)的評級從“買入”降至“持有”，后者年度迄今的股價漲幅已經達到51%。下調評級主要原因正是兩者今年取得的強勁業績。兩公司的股價均升至創記錄與歷史水平，其價格已經不再便宜。雖然兩公司的股價也算不上昂貴，但是，對他們來說，當前已經到了需要進行調整的時候。

總的說來，奢侈品公司自身今年已經采取了部分措施，試圖緩和投資者預期。

巴寶莉集團周二宣布，上半年調整后運營利潤大幅增長44%至1.297億英鎊，超出了市場預期。在截至9月30日的6個月中，巴寶莉集團的營收增長18%至6.73億英鎊，其毛利率增長了670個基點。

但是，巴寶莉警告稱，按照年率基礎計算，下半年的毛利率增長速度將更加溫和；巴寶莉也沒有提高該公司在10月份公布的預期，其時該公司預計平均銷售空間擴大25%，并且中國以外地區的批發收入增長10%。

歷峰集團近期同樣公布了強勁業績，促使德意志銀行(Deutsche Bank)將其評級從“持有”升至“買入”，德意志銀行認為其亞洲業績表現強勁。但歷峰集團表示，預計下半年會遭遇部分困難。

Rene Weber表示，他們認為當前的市場情況會繼續下去：日本以外的亞洲地區將成為奢侈品行業的主要動力，但是他們認為增長率方面將有所放慢，歸因于業績比較變得更加艱難。業績放緩預計在第四季度體現出來。

(王洋 編譯)

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