36天股價翻倍 朗瑪信息逆襲？

陳靜

一家靠二次詢價才成功上市的公司，為何在上市半年之後，股價突然飆漲？是“麻雀變鳳凰”，還是另有隱情？

8月30日和8月29日，對於朗瑪信息(300288)的投資者來說，似乎經歷了蹦極一般的體驗。

30日，朗瑪信息再度大跌8.24%。這已是其第二日急跌。此前的8月29日其股價則直接跌停。

這兩日的下跌，對於朗瑪信息而言，是直接從巔峰墜落。8月28日，朗瑪信息漲停，股價上碰81.13元，創下歷史新高。這也是其這一波股價上漲的高峰，自7月9日發布業績快報以來，其股價從40元漲到80元左右，上漲了一倍左右。

“這和朗瑪信息上半年的業績有關。”廣發證券發展研究中心分析師徐博卷表示。

8月24日，朗瑪信息發布中報顯示，上半年實現營收7151萬元，凈利潤3726萬元，同比分別上漲42.79%、70.04%。營收的大漲，主要是通過主營品“對對碰”增值業務實現。

大漲形勢之下，朗瑪信息順勢推出新品——Phone+，一款多方語音通話手機軟件。

然而，記者發現，盡管毛利奇高，但在業內人士看來，其目前唯一的支柱品“對對碰”的發展前景存在爭議，Phone+的市場競爭力也受到一定的質疑。

“對對碰”暴利近九成

朗瑪信息今年初上市時，曾因詢價機構不足20家而發行失敗。2月8日其才重發股成功。但其上市後不到半年便迅速暴漲，目前股價67元，較之22.44元的發行價漲幅接近2倍。這當中，公司驕人的業績起到了關鍵的作用。

公司在今年7月9日發布公告稱，預計上半年凈利潤增幅65%至75%。其當日股價漲停，並由此拉開了一波洶湧的行情。

此後公司發布的中報顯示，公司上半年的營收和凈利潤分別同比上漲42.79%、70.04%。而更引人矚目的，則是公司難以複製的高毛利率。財報中可以看到，占公司營收96.55%的核心業務毛利率高達88.65%。

這也是公司一直以來的優勢。其2011年和2010年的毛利率也分別達到了89.59%和84.91%。

但有業內人士擔憂，由於對單一品的嚴重依賴，公司此前的高速增長模式，可能已經遇到瓶頸。

多年來，朗瑪信息的營業收入主要靠一款名為“電話對對碰”的品。中報顯示，2012年上半年對對碰營收6904萬，占總收入的96.55%。而據公司資料顯示，2011、2010、2009、2008年，其 “對對碰”生的營業收入分別為11214萬元、7274萬元、4247萬元、3112萬元，占同年總營收入比例分別高達99.96%、99.16%、97.80%、99.45%。

“電話對對碰業務是公司的印鈔機。”國泰君安研報稱。

徐博卷曾經到該公司進行調研，他告訴記者，今年上半年朗瑪信息主營業務的增長超出預期，主要是在於對新增省份市場的拓展。

盡管如此，“對對碰”還是被業內評價為“Out(過時)”。

“‘對對碰’並不被人所熟知。”業內人士劉燚告訴記者。

此外，公司中報顯示，截至2012年上半年，“對對碰”不重覆撥入電話用戶總數為905萬，2012年6月末會員用戶數為219萬。該數據說明，僅有不到三成撥打電話的人成為了會員。

國內一家大型券商分析師也對記者表示，單從數字來看“對對碰”的用戶數量已經沒有太大的增長。

“‘對對碰’仍是公司的主要品，但可能隨成本的上升、互聯網技術的進步遭到淘汰。” 有業內人士對記者表示。

扯上“蘋果”或僅為炒作

雖然新品Phone+能否延續過去的成績猶未可知，但在二級市場上公司股價已經借蘋果的“東風”煽了一把火。

7月25日，朗瑪信息發布公告稱，朗瑪信息自主研製開發的多方語音通話軟件Phone+已通過蘋果公司審核，在蘋果商店(AppStore)上架並提供下載使用。至此該品的安卓版本(可在安卓市場下載)和蘋果版本均已推出，標志著該品正式啟用。

這也使得公司股價在蘋果概念熱炒的背景下再度攀高。

公司公告稱，Phone+是一款跨手機作業系統、跨移動、聯通、電信運營商的免費即時通訊手機客戶端軟件，通過手機網絡(WiFi、3G、GPRS)，可以與聯繫人進行無限量的免費的實時的語音對講，信息溝通和收發圖片，只消耗少量的網絡流量。

這讓人直接聯想到市場上的競爭對手微信、飛信。

據易觀智庫對中國主要Android應用下載平台下載量監測統計，截至2012年8月24日，微信以1.03億的下載量居中國主要Android應用首位，飛信以2051萬居第7位。

8月29日，某大型股吧上有草根統計顯示，安卓、安智、機鋒、木螞蟻、91等各大手機應用網站上，25日、26日、27日、28日、29日Phone+的下載總量分別為569393、584506、602881、620610、636292，吧友表示“感覺天天在萎縮”。

杭州一家互聯網公司的員工告訴記者，微信是陌生人社交，它的爆發點是基於NFC(近距離無線通訊技術)，Phone+準確的講應該是和QQ通訊錄是一類品，基於熟人關係，所以Phone+是純通訊工具，同類的還有飛聊、有信、個信等。

而和飛信相比，Phone+同樣存在劣勢，首先它作為APP需要登錄，而飛信直接通過手機系統接發短信就行，除此之外，飛信還有PC端。

朗瑪信息對自己的品則很有信心。

8月24日，朗瑪信息密集發布一系列關於“Phone+”的公告。公司稱一共投資4300萬元到Phone+項目。公告還稱，Phone+項目主要收入將來自 Phone+增值業務收入等，在項目運營的第一年計劃實現50萬人同時在，第二年計劃實現200萬人同時在、實現收入3000萬元，從運營的第三年開始，預計每年年收入保持在8000萬元。

對於8000萬的營業收入目標，是炒作還是實力？

劉燚在接受本報記者採訪時表示，Phone+很難實現盈利。他解釋道，目前市場上這類的應用太多，大家都盯“一塊肉”，以搶佔運營商的市場，但Phone+並沒有很好的功能差異性。

他認為，首先Phone+很難實現較大的客戶基礎，200萬的在人群或許可以達到，但是對客戶的黏度上明顯有困難。其次，“Phone+”定位為聊天工具，如果沒有更新的服務，很難形成上述任何一種盈利模式。

上述大型券商的分析師告訴記者，以國內同質品的盈利狀況來看，8000萬的營收目標不太可能。

記者就此聯繫朗瑪信息證券事務代表王春，他表示，“Phone+是我們實實在在的品，不存在炒作”。他還做出預測，Phone+必將替代公司傳統的通信品(“對對碰”)。